报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 市场情绪一般，钢价震荡偏弱，玻璃纯碱供需矛盾未解、宽幅震荡，双硅节前补库接近尾声、期货大幅回落；玻璃和硅锰、硅铁策略为震荡，纯碱策略为震荡偏弱，跨期和跨品种无策略 [1][2][3][4] 各品种情况总结 玻璃纯碱 - 市场分析：玻璃主力合约宽幅震荡，持仓量随盘面反弹增加，现货报价随盘面波动，下游刚需采购；纯碱主力合约震荡偏弱，多空博弈明显，空头持仓增加，现货报价企稳，刚需补库 [1] - 供需与逻辑：玻璃产量受冷修减产影响同比下降，供应压力缓和，但下游处于消费淡季且补库情绪低迷，价格上方空间有限，绝对价格低且春节对库存容忍度高，基本面矛盾未解决；纯碱产量高且新投产推进，供应压力加大，下游消费随冷修增多季节性回落，库存高位，去库慢，供需矛盾大 [1] - 策略：玻璃震荡，纯碱震荡偏弱 [2] 双硅 - 市场分析：硅锰期货大幅下调，市场震荡，周初观望情绪浓，主流钢招未展开，6517北方市场价格5580 - 5680元/吨，南方市场价格5720 - 5770元/吨；硅铁期货跟随黑色整体向下，市场弱势，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5250 - 5350元/吨，75硅铁价格报5850 - 6000元/吨 [3] - 供需与逻辑：硅锰基本面改善，铁水产量有增加预期，需求边际改善，但库存压力大，供需格局宽松，南非关税政策或提升锰矿成本；硅铁基本面矛盾可控，企业降低生产负荷，钢厂复产需求有望改善，但产能过剩压制价格，关注去库及产区电价政策 [3] - 策略：硅锰和硅铁均为震荡 [4]