报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近春节假期，镍和不锈钢价格预计以震荡走势为主，建议区间操作；镍矿供给干扰对成本端有支撑，若价格回调幅度较大，可考虑逢低做多 [2][5] 各品种市场分析及策略总结 镍品种 市场分析 - 期货：2026年2月9日沪镍主力合约2603开于133020元/吨，收于134520元/吨，较前一交易日收盘变化1.45%；美元指数走弱，伦镍隔夜涨1.03%带动内盘氛围回暖，国内资金流入有色金属板块提供流动性支撑，前期超跌后空头止损推动价格反弹；镍矿价格持稳，部分高成本冶炼厂减产预期抬头，供应边际收缩预期支撑价格 [1] - 镍矿：日内镍矿市场整体平静，价格持稳；春节临近，市场参与者减少，交投清淡，国内工厂采购意愿低迷，实际成交稀少；印尼市场进入节前平稳期，无新消息，下游采购不活跃 [1] - 现货：金川集团上海市场销售价格143500元/吨，较上一交易日上涨3300元/吨；节前现货交投清淡，部分贸易商休假，各品牌精炼镍现货升贴水多持稳；前一交易日沪镍仓单量为51721（447）吨，LME镍库存为285072（-210）吨 [2] 策略 临近春节假期预计价格震荡，建议区间操作；镍矿供给干扰对成本端有支撑，若价格回调幅度大，可考虑逢低做多；单边区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [2] 不锈钢品种 市场分析 - 期货：2026年2月9日不锈钢主力合约2603开于13690元/吨，收于13735元/吨；沪镍合约反弹带动不锈钢原料端情绪修复，镍矿价格持稳，部分高成本冶炼厂减产预期抬头，供应边际收缩预期支撑价格 [2][3] - 现货：期货盘面走弱，下游采购积极性不高，按需采购，库存去化放缓；无锡市场不锈钢价格为14100（+0）元/吨，佛山市场不锈钢价格14050（+0）元/吨，304/2B升贴水为400至600元/吨；昨日高镍生铁出厂含税均价变化0.00元/镍点至1040.0元/镍点 [3][4] 策略 临近春节假期预计价格震荡，建议区间操作；镍矿供给干扰对成本端有支撑，若价格回调幅度大，可考虑逢低做多；单边区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [5]