报告核心观点 - 受宏观情绪走弱、流动性连锁反应，碳酸锂价格巨震；短期内下游节前备货需求基本完成，节前行情或趋于平淡，重点看节后 [3] 锂化合物及锂矿价格情况 - SMM 电池级碳酸锂平均价 135500 元，涨 1000 元；SMM 工业级碳酸锂平均价 132000 元，涨 1000 元 [1] - 锂辉石精矿（CIF 中国，Li20：5.5%-6%）平均价 1897 元，涨 17 元；锂云母（Li20：1.5%-2.0%）平均价 2875 元；锂云母（Li20：2.0%-2.5%）平均价 4375 元；磷锂铝石（Li20：6%-7%）平均价 13000 元；磷锂铝石（Li20：7%-8%）平均价 13900 元 [1][2] 碳酸锂电池期货情况 - 碳酸锂 2602 收盘价 136340 元，涨跌幅 0%；碳酸锂 2603 收盘价 135780 元，涨 3.27%；碳酸锂 2604 收盘价 137000 元，涨 3.13%；碳酸锂 2605 收盘价 137000 元，涨 3.55%；碳酸锂 2606 收盘价 136900 元，涨 3.24% [1] 正极材料价格情况 - 磷酸铁锂（动力型）平均价 50015 元，涨 245 元；三元材料 811（多晶/动力型）平均价 199200 元，涨 200 元；三元材料 523（单晶/动力型）平均价 173800 元，涨 300 元；三元材料 613（单晶/动力型）平均价 175800 元，涨 300 元 [2] 价差情况 - 电碳 - 工碳价差 3500 元/吨；电碳 - 主力合约价差 -1500 元，变化值 -3080 元；近月 - 连一价差 -1220 元，变化值 -440 元；近月 - 连二价差 -1220 元，变化值 -20 元 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）105463 吨，降 2019 吨；冶炼厂库存（周，吨）18356 吨，降 647 吨；下游库存（周，吨）43657 吨，增 3058 吨；其他库存（周，吨）43450 吨，降 4430 吨；注册仓单（日，吨）34597 吨，增 820 吨 [2] 利润估算情况 - 外购锂辉石精矿现金成本 139298 元，利润 -5672 元；外购锂云母精矿现金成本 136032 元，利润 -5711 元 [3] 行业政策情况 - 加拿大将允许最多 49000 辆中国电动汽车进入，最优惠关税率为 6.1% [3] - 2026 年 4 月 1 日至 12 月 31 日，其他产品增值税出口退税率由 9%下调至 6%；2027 年 1 月 1 日起，取消电池产品增值税出口退税 [3]