公司概况与市场地位 - 固德电材是新能源汽车动力电池热失控防护零部件领先提供商，在全球电池系统云母材料安全防护市场份额约为15%~20%[1][24] - 公司已进入通用汽车、福特、Stellantis、T公司、宁德时代等全球知名整车厂及电池生产商的一级供应商体系[5] - 公司2024年实现营收9.08亿元，归母净利润1.72亿元[1] 财务表现与增长 - 2022-2024年公司营业收入和归母净利润复合年增长率分别为38.24%和63.75%[4][7] - 2022-2024年公司综合毛利率逐年提升，分别为28.40%、33.31%、37.02%[11] - 新能源汽车动力电池热失控防护零部件是核心收入来源，其收入占比从2022年的51.60%提升至2024年的73.71%[7] 行业发展与市场规模 - 全球电池系统安全防护市场规模预计从2024年的115.4亿元增长至2029年的324.2亿元[19] - 其中云母材料市场2024年规模为33.5亿元（占29.03%），预计2029年达到105.9亿元[19][21] - 新能源汽车动力电池热失控防护行业仍处早期，参与者较少，未达充分竞争状态[23] IPO发行与估值 - 本次IPO公开发行2070万股，占发行后总股本25%，拟募集资金总额11.76亿元[4][25][26] - 公司所在申万三级行业（其他汽车零部件）截至2026年2月9日的市盈率（TTM）为39.97倍，2025和2026年预测PE分别为42.83倍和36.00倍[1][28] - 可比公司（浙江荣泰、平安电工等）2024年平均市盈率（LYR）为64.31倍[4][28] 风险提示 - 核心客户需求变化风险：业绩依赖核心客户车型规划与销量，客户集中度较高[31] - 中美贸易政策风险：2024年直接出口美国产品收入占营收24.73%，关税政策频繁变动可能影响境外销售及毛利率[11][32]