报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场流动性恢复和美元指数走弱使贵金属价格企稳回升，中国央行增持黄金储备、伊朗地缘局势不确定和临近春节提升避险需求，白银现货偏紧限制银价下行空间 [4] - 春节前市场资金情绪谨慎，贵金属价格将区间震荡，中长期在美联储降息概率、地缘不确定性和去美元化浪潮下，价格重心仍有上行空间，企稳后有配置机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2月9日，沪金期货主力合约收涨3.88%至1125.94元/克，沪银期货主力收涨8.9%至20873元/千克 [3] 内外盘金银行情 |品种|2026/2/9价格|2026/2/6价格|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |伦敦金现（美元/盎司）|5027.67|4840.01|3.9%| |伦敦银现（美元/盎司）|81.98|72.06|13.8%| |COMEX黄金（美元/盎司）|5050.40|4859.70|3.9%| |COMEX白银（美元/盎司）|81.57|71.77|13.6%| |AU2602（元/克）|1128.78|1092.72|3.3%| |AG2602（元/千克）|20175.00|17944.00|12.4%| |AU (T+D)（元/克）|1123.00|1086.04|3.4%| |AG (T+D)（元/千克）|19750.00|17890.00|10.4%| [3] 价差/比价情况 |品种|2026/2/9价格|2026/2/6价格|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |黄金TD - SHFE活跃价差（元/克）|-5.78|-6.68|-13.5%| |白银TD - SHFE活跃价差（元/千克）|-425|-54|687.0%| |黄金内外盘(TD - 伦敦)价差（元/克）|-0.79|3.15|-125.2%| |白银内外盘(TD - 伦敦)价差（元/千克）|-846|-291|190.8%| |SHFE金银主力比价|55.95|60.90|-8.1%| |COMEX金银主力比价|61.92|67.71|-8.6%| |AU2604 - 2602（元/克）|2.84|2.60|9.2%| |AG2604 - 2602（元/千克）|-698|-855|-18.4%| [3] 持仓数据情况 |品种|2026/2/6数据|2026/2/5数据|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |黄金ETF - SPDR（吨）|1076.23|1077.95|-0.16%| |白银ETF - SLV（吨）|16191.08701|16247.45323|-0.35%| |COMEX黄金:非商业多头持仓数量（张）|214508|252100|-14.91%| |COMEX黄金:非商业空头持仓数量（张）|48904|46704|4.71%| |COMEX黄金:非商业净多头头寸持仓数量（张）|165604|205396|-19.37%| |COMEX白银:非商业多头持仓数量（张）|38883|43475|-10.56%| |COMEX白银:非商业空头持仓数量（张）|13006|19772|-34.22%| |COMEX白银:非商业净多头头寸持仓数量（张）|25877|23703|9.17%| [3] 库存数据情况 |品种|2026/2/9数据|2026/2/6数据|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |SHFE黄金库存（千克）|104052.00|104052|0.00%| |SHFE白银库存（千克）|318546.00|349900|-8.96%| |COMEX黄金库存（金衡盎司）|35370105|/|/| |COMEX白银库存（金衡盎司）|394511408|398009483|-0.88%| [3] 利率/汇率/股市数据情况 |品种|2026/2/9数据|2026/2/6数据|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |美元/人民币中间价|6.95|6.96|-0.10%| |美元指数|97.61|97.96|-0.36%| |美债2年期收益率|3.50|3.47|0.86%| |美债10年期收益率|4.22|4.21|0.24%| |VIX|17.76|21.77|-18.42%| |标普500|6932.30|6798.40|1.97%| |NYWEX原油|63.50|63.12|0.60%| [3]