报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近假期资金或获利了结，油脂存在回调需求，整体维持宽幅震荡，可考虑逢高轻仓试空或回调后逢低多，Y59可考虑逢高反套，期权建议观望 [8][9][10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据分析 - 油脂现货价格及基差：豆油2605收盘价8098，跌16；棕榈油2605收盘价8940，跌74；菜油2605收盘价9096，跌41。各品种不同地区有对应现货价和基差 [2] - 月差收盘价：豆油5 - 9月差50，涨跌0；棕油5 - 9月差28，涨跌2；菜油5 - 9月差21，涨跌 - 13 [2] - 跨品种价差：05合约Y - P价差 - 842，涨跌58；OI - Y价差998，涨跌 - 25；OI - P价差156，涨跌33；油粕比2.96，涨跌 - 0.01 [2] - 进口利润：24度棕榈油（马来&印尼3月船期）CNF价1118，盘面利润 - 301；毛菜油（鹿特丹3月船期）FOB价1062，盘面利润 - 1401 [2] - 周度油脂商业库存（2026年第5周）：豆油96.0万吨，上周94.7万吨，去年同期89.4万吨；棕榈油72.7万吨，上周70.1万吨，去年同期44.3万吨；菜油23.7万吨，上周24.2万吨，去年同期64.0万吨 [2] 第二部分 基本面分析 - 国际市场：马来西亚1月棕榈油产量1577454吨，环比减13.78%，出口1484267吨，环比增11.44%，库存2815493吨，环比减7.72% [4] - 国内市场：棕榈油期价震荡小幅收跌，截至2月6日库存72.67万吨，环比增3.61%，产地报价稳中有降，进口利润倒挂200左右，基差稳中偏弱，成交量小幅增加，短期宽幅震荡 [4] - 国内市场：豆油期价震荡小幅收跌，上周油厂大豆压榨量248.4万吨，开机率68.33%，截至2月6日库存115.52万吨，环比增0.78%，持续小幅去库，基差偏稳，供应充足，跟随棕榈油震荡 [4][6] - 国内市场：菜油期价震荡小幅收跌，上周沿海油厂菜籽压榨量1万吨，开机率2.67%，截至2月6日沿海菜籽库存4.8万吨，较上周减1万吨，沿海菜油库存23.7万吨，环比减0.5万吨，欧洲菜油FOB报价持稳，进口利润倒挂扩大，近日采购加菜籽多，短期去库，受政策端扰动 [6] 第三部分 交易策略 - 单边：临近假期资金或获利了结，油脂有回调需求，可逢高轻仓试空或回调后逢低多，整体宽幅震荡 [8] - 套利：Y59可考虑逢高反套 [9] - 期权：观望 [10] 第四部分 相关附图 - 包含华东一级豆油、华南24度棕榈油、华东三级菜油现货基差，Y、P、OI 5 - 9月差，Y - P 05、OI - Y 05价差等历史数据图表 [13][14][17]