报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜主力合约震荡走势，持仓量减少，现货升水，基差走强 [2] - 基本面原料端矿紧局面未改善，矿价对铜价支撑力度坚挺；供给端国内铜生产产量或回落；需求端下游采购询价情绪走高，节前逢低备货意愿上升；库存方面国内铜库存季节性累库 [2] - 期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降 [2] - 技术上60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱收敛 [2] - 建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价101,560.00元/吨，环比降280.00元；LME3个月铜收盘价13,062.00美元/吨，环比降114.50美元 [2] - 沪铜主力合约隔月价差-270.00元/吨，环比降60.00元；主力合约持仓量159,688.00手，环比降9,925.00手 [2] - 沪铜期货前20名持仓-60,697.00手，环比降3,468.00手；LME铜库存184,300.00吨，环比增1,025.00吨 [2] - 上期所阴极铜库存248,911.00吨，环比增15,907.00吨；LME铜注销仓单19,475.00吨，环比增175.00吨 [2] - 上期所阴极铜仓单165,939.00吨，环比降2,856.00吨；COMEX铜库存590,211.00短吨，环比增1,130.00短吨 [2] 现货市场 - SMM1铜现货价101,725.00元/吨，环比增170.00元；长江有色市场1铜现货价101,860.00元/吨，环比增250.00元 [2] - 上海电解铜CIF（提单）44.00美元/吨，环比持平；洋山铜均溢价37.50美元/吨，环比持平 [2] - CU主力合约基差165.00元/吨，环比增450.00元；LME铜升贴水(0 - 3)-77.37美元/吨，环比降6.42美元 [2] 上游情况 - 进口铜矿石及精矿270.43万吨，环比增17.80万吨；国铜冶炼厂粗炼费(TC)-52.37美元/千吨，环比降2.53美元 [2] - 江西铜精矿92,190.00元/金属吨，环比增240.00元；云南铜精矿92,890.00元/金属吨，环比增240.00元 [2] - 南方粗铜加工费2,300.00元/吨，环比增100.00元；北方粗铜加工费1,800.00元/吨，环比增600.00元 [2] - 精炼铜产量132.60万吨，环比增9.00万吨；未锻轧铜及铜材进口量440,000.00吨，环比增10,000.00吨 [2] 产业情况 - 铜社会库存41.82万吨，环比增0.43万吨；上海1光亮铜线废铜价68,190.00元/吨，环比增1,400.00元 [2] - 江西铜业98%硫酸出厂价1,030.00元/吨，环比持平；上海2铜(94 - 96%)废铜价82,300.00元/吨，环比增1,500.00元 [2] 下游及应用 - 铜材产量222.91万吨，环比增0.31万吨；电网基本建设投资完成额累计值6,395.02亿元，环比增791.13亿元 [2] - 房地产开发投资完成额累计值82,788.14亿元，环比增4,197.24亿元；集成电路当月产量4,807,345.50万块，环比增415,345.50万块 [2] 期权情况 - 沪铜20日历史波动率44.50%，环比降0.28%；40日历史波动率36.57%，环比降0.26% [2] - 当月平值IV隐含波动率26.52%，环比降0.0377%；平值期权购沽比1.48，环比降0.046 [2] 行业消息 - 习近平总书记考察国家信创园，强调建设社会主义现代化强国关键在科技自立自强 [2] - 商务部将优化实施汽车以旧换新，开展汽车流通消费改革试点等推动汽车消费扩容提质 [2] - 美联储博斯蒂克称开始看到人们对美元的信心产生怀疑 [2] - 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示美国就业增长数据预计放缓，1月非农就业报告预计新增就业约7万人 [2]