报告行业投资评级 |品种|评级| | ---- | ---- | |丙烯|★★★| |塑料|★★★| |苯乙烯|★★★| |PTA|★★★| |短纤|★★★| |甲醇|★★★| |PVC|★★★| |纯碱|★★★| |聚丙烯|★★★| |纯苯|★★★| |PX|★★★| |乙二醇|★★★| |瓶片|★★★| |尿素|★★★| |烧碱|★★★| |玻璃|★★★| [1] 报告的核心观点 报告对化工行业各品种进行分析，指出不同品种受供需、成本、地缘局势等因素影响，呈现不同走势和投资机会，部分品种节后有望改善 [2][3][5][6] 各细分行业总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约围绕5日均线震荡，企业稳盘出货，下游刚需入市，交投稳定 [2] - 塑料期货主力合约窄幅整理，聚乙烯供应压力延续，需求支撑转弱，短期内主流价格稳中偏弱；聚丙烯需求补仓意向减弱，供应增量预期，弱势偏下局势难改 [2] 聚酯 - PX和PTA受油价提振价格重心抬升，PX产能下半年增加，PTA上半年偏多配；当前需求弱，PX加工差回落，PTA累库，华东装置停车或缓和压力；二季度考虑PX加工差逢低偏多及月差正套机会 [3] - 乙二醇产量提升、需求走弱，港口库存增加但累库放缓；二季度供需或改善，长线承压，把握波段行情 [3] - 短纤负荷高、库存低，供需格局好，但下游订单弱、利润薄，春节临近终端生产停滞，加工差震荡，价格随原料波动 [3] - 瓶片低负荷、低库存，加工差修复，长线产能压力大；短期随原料波动，中期关注春节后库存，考虑月差正套机会 [3] 纯苯 - 苯乙烯 - 统苯主力合约回落，华东现货价格下跌，国内产量提升，进口平稳，港口库存环比持平；春节后供需格局或改善，库存缓慢去化 [5] - 苯乙烯期货主力合约震荡下行，节前装置重启供应增加，需求开工减量，短期内基本面趋弱 [5] 煤化工 - 甲醇盘面窄幅震荡，沿海需求弱，港口去库难，国产开工提升，内地烯烃装置外采，主产区排库顺利；基本面偏弱，受地缘局势扰动，节后或缓慢去库 [6] - 尿素现货价格上涨，日产高，企业去库，春节临近需求缩减，行情区间震荡；节后需求回升，行情大概率偏强 [6] 氯碱 - PVC窄幅震荡，厂家库存降、社会库存增，进入季节性累库；开工率提升，春节前后无检修计划；内需不足，出口好，成本支撑强，预计重心上抬，逢低买入 [7] - 烧碱震荡偏强，行业开工高位波动，利润压缩或检修；库存环比下降仍有压力，氧化铝刚需缩减，液氯降价成本支撑强，下游负反馈仍在，预计成本附近运行 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱偏弱运行，库存上涨，供给高位，下游采购情绪不佳；浮法耗减缩减，光伏产能波动；短期关注宏观情绪，长期供需过剩，反弹高空，跌至成本离场；多玻璃空纯碱可持有 [8] - 玻璃震荡运行，库存上涨，春节有累库压力，行业利润弱，产能压缩；加工订单低迷，南方好于北方；关注湖北产能变动，低估值下关注结构性低位买入机会，上方空间需地产起色 [8]