核心观点 - 报告重点推荐了医药生物、机械设备和电子三个行业，认为小核酸赛道价值凸显、工程机械内外需复苏强劲、AI基础设施建设推动半导体需求与价格上涨 [3] - 报告对A股市场持积极看法，认为主要指数技术指标修复，或有震荡盘升动能 [25][26] 医药生物行业 (小核酸赛道) - 上周（02月02日-02月06日）医药生物板块上涨0.14%，跑赢沪深300指数1.47个百分点，板块PE估值为29.43倍，处于历史中低位 [6] - 子板块中中药Ⅱ、医疗服务、医药商业涨幅居前，分别为2.56%、1.31%、0.57% [6] - 圣因生物与基因泰克达成全球合作，首付款2亿美元，潜在里程碑付款共计15亿美元，印证国内小核酸企业技术实力 [7] - 诺华2025年财报显示，其siRNA降脂药Leqvio营收达11.98亿美元，同比增长59%，验证了小核酸药物在大适应症上的商业化可行性 [7] - 小核酸赛道正从罕见病向慢病领域加速渗透，跨国药企布局意愿提升，国内企业出海路径清晰 [7] - 投资建议聚焦三大主线：拥有核心递送技术与国际合作潜力的biotech、布局慢病领域且管线领先的龙头、受益全球商业化的小核酸供应链公司 [7] - 个股推荐组合包括荣昌生物、众生药业、开立医疗等，关注组合包括特宝生物、迪哲医药、贝达药业等 [8] 机械设备行业 (工程机械) - 2026年1月挖掘机总销量18708台，同比增长49.5%，其中国内销量8723台同比增长61.4%，出口销量9985台同比增长40.5% [11] - 2026年1月装载机总销量11759台，同比增长48.5%，其中国内销量5293台同比增长42.8%，出口销量6466台同比增长53.4% [11] - 1月电动装载机销量2990台，电动化渗透率达25.43% [13] - 挖掘机内销高增长部分源于去年春节较早导致的低基数，未来国内有色矿山、重大水利工程、新藏铁路等项目将释放需求红利 [12] - 挖掘机寿命约8年，上一波销售高峰在2019-2022年，政策推动老旧设备淘汰更新，刺激需求提前释放 [12] - 2025年12月我国挖掘机出口额达12.77亿美元，环比增长39.28%，同比大幅增长75.17%，俄罗斯、几内亚等国涨幅超100% [12] - 2025年1-12月我国工程机械整机贸易出口金额601.69亿美元，同比增长13.8% [12] - 柳工业绩预告显示，2025年归母净利润预计为15.26亿元-16.59亿元，同比增长15%-25% [13] - 投资建议关注海外深度布局、品牌认可度高的龙头企业，如三一重工、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压等 [14] 电子行业 (半导体与AI算力) - AI基础设施建设处于大规模投入阶段，海外四大CSP厂商2026年资本开支合计预计超过6700亿美元，同比激增60% [16][17] - 谷歌2025Q4营收1138.28亿美元（同比+17.99%），云业务营收176.64亿美元同比大增48% [17] - 亚马逊2025Q4营收2133.86亿美元（同比+13.63%），AWS云业务营收355.79亿美元同比增长24% [17] - 2025年全球半导体销售额创历史新高，达7917亿美元，同比增长25.6%，预计2026年将超过10000亿美元 [18] - 2025年12月全球半导体销售额789亿美元，环比增长2.7%；Q4销售额2366亿美元，同比增长37.1% [18] - 半导体涨价潮从存储芯片蔓延至功率、模拟、MCU等领域，英飞凌、德州仪器、ADI、芯联集成等多家厂商已宣布涨价，涨幅在10%-30%不等 [18] - 上周（02月02日-02月08日）申万电子指数下跌5.23%，跑输沪深300指数3.90个百分点，半导体子板块下跌7.97% [19][20] - 投资建议关注四大方向：AIOT领域（乐鑫科技、恒玄科技等）、AI创新驱动板块（算力芯片、光器件、PCB、存储、服务器液冷）、上游供应链国产替代（设备、零组件、材料）、价格触底复苏的龙头标的（功率、CIS、模拟芯片） [21] A股市场评述 - 上交易日（2026年2月9日）上证指数收盘上涨57点，涨幅1.41%，收于4123点，深成指上涨2.17%，创业板指上涨2.98% [25][26] - 上证指数60分钟线KDJ、MACD金叉共振，技术条件明显修复，若日线量能补充，指数或有震荡盘升动能 [25] - 市场表现热烈，收红个股占比84%，涨超9%的个股132只，影视院线板块上涨6.23%涨幅居首 [26][27] - 影视院线板块量能明显放大，大单资金净流入超20亿元，日线均线多头排列，KDJ、MACD金叉共振 [27] - 通信服务板块上涨3.17%，已突破2022年2月的前期高点压力，长线上升空间较大 [28] - 行业涨幅前五为影视院线(6.39%)、通信设备(6.03%)、出版(5.64%)、数字媒体(5.25%)、综合Ⅱ(4.70%) [29] 财经要闻 - “十五五”开局之年，习近平总书记考察国家信创园，强调科技自立自强 [23] - 沪深北交易所优化再融资政策，提高审核效率，支持募集资金用于与主业协同的新产业、新业态、新技术领域 [23] - 商务部召开汽车企业座谈会，指出汽车业是国民经济的战略性支柱产业，2026年将优化实施汽车以旧换新，多措并举推动汽车消费扩容提质 [24] 市场数据 (2026年2月9日) - 上证指数收4123.09点，涨1.41%；创业板指收3332.77点，涨2.98%；恒生指数收27027.16点，涨1.76% [31] - 美元指数报96.8597，跌0.75%；美元兑离岸人民币报6.9151，跌148个基点 [31] - COMEX黄金报5084.20美元/盎司，涨1.92%；WTI原油报64.36美元/桶，涨1.27% [31]