行业投资评级 - 强于大市（维持）[4][27] 报告核心观点 - 2026年春节档IP续作与新题材并行，市场弹性仍在，预计档期总票房将达到92.98亿元 [1][3][21] - 2025年春节档票房创历史新高，达95.14亿元，同比增长18.36%，头部影片效应显著，前三部影片贡献档期总票房超85% [2][10] - 2026年春节档影片供给多元，包含三部IP续作和三部题材突出的新作，最终票房表现高度依赖影片上映后的实际质量与观众口碑 [3][16][21][23] - 建议关注优质影片的核心制作方、出品方及影视院线相关头部公司 [4][25] 2025年春节档整体回顾 - 2025年春节档票房95.14亿元，同比上涨18.36%，刷新中国影史春节档最高票房纪录 [2][10] - 头部集中度显著，其中《哪吒之魔童闹海》单片票房占比过半，与《唐探1900》、《封神第二部：战火西岐》共同贡献档期总票房超85% [2][10] - 观影人次同比大幅上涨至1.87亿人次，是票房增长主要动力，平均票价同比微涨1.6元至50.8元 [11] 2026年春节档影片结构与预售分析 - 市场关注度较高的影片共6部，包括IP续作《飞驰人生3》、《熊出没·年年有熊》、《熊猫计划之部落奇遇记》，以及新作《惊蛰无声》、《镖人：风起大漠》、《星河入梦》 [1][16] - 截至2月9日8点41分，影片“想看人数”排名为：《惊蛰无声》85.7万人、《飞驰人生3》71.4万人、《镖人：风起大漠》58.5万人，但整体预热热度不及去年 [17][19] - 截至2月9日14点37分，预售票房排名为：《飞驰人生3》1367.2万元（总场次7.8万，总人次27.1万）、《惊蛰无声》1206.2万元、《镖人：风起大漠》818.6万元，梯队分化显著 [3][19][20] 2026年春节档票房预测与关键驱动 - 综合各大媒体预测，预计2026年春节档总票房为92.98亿元 [3][21] - 预测票房前三名分别为：《飞驰人生3》34.50亿元、《惊蛰无声》18.45亿元、《镖人：风起大漠》14.70亿元 [3][21][24] - 影片类型覆盖谍战、喜剧、动作、动画、奇幻等，满足差异化需求，但新作缺乏前作铺垫，核心主创与主演的行业影响力及国民度成为关键竞争力 [3][16][22][23] 涉及主要公司列表（根据图表4整理） - 光线传媒：涉及《飞驰人生3》、《惊蛰无声》、《熊猫计划之部落奇遇记》 [17] - 中国电影：涉及《飞驰人生3》、《惊蛰无声》、《镖人：风起大漠》、《熊出没·年年有熊》、《星河入梦》 [17] - 万达电影：涉及《飞驰人生3》、《惊蛰无声》、《镖人：风起大漠》、《熊出没·年年有熊》 [17] - 横店影视：涉及《飞驰人生3》、《熊出没·年年有熊》、《星河入梦》 [17] - 华强方特：涉及《镖人：风起大漠》、《熊出没·年年有熊》 [17] - 猫眼娱乐：涉及《飞驰人生3》、《熊猫计划之部落奇遇记》 [17] - 上海电影：涉及《惊蛰无声》、《星河入梦》 [17] - 大麦娱乐：涉及《飞驰人生3》、《惊蛰无声》、《镖人：风起大漠》、《熊出没·年年有熊》 [17] - 中国儒意：涉及《飞驰人生3》、《熊出没·年年有熊》 [17] - 幸福蓝海：涉及《飞驰人生3》、《熊出没·年年有熊》 [17] - 博纳影业：涉及《飞驰人生3》 [17] - 金逸影视：涉及《飞驰人生3》 [17] - 完美世界：涉及《熊出没·年年有熊》 [17]