政策基调与目标 - 删除“稳增长、稳就业、稳预期”三稳表述，转向“促进经济稳定增长、物价合理回升”及“不断巩固拓展经济稳中向好势头”[1] - 2025年5%增长目标已完成，2026年一季度经济增速有望在去年四季度基础上回升[1] - 将“物价合理回升”置于更靠前位置，重视程度上升[1] 货币政策工具与空间 - 降准降息需前置条件，关注国内外经济金融形势和金融市场运行情况，需出现经济放缓风险、海外冲击或金融市场异常波动之一[2] - 2026年中性降息空间或与去年持平为10个基点，明显超过20个基点的可能性不大[2] - “社会综合融资成本”表述从“推动下降”调整为“促进低位运行”[2] 流动性管理与利率 - 明确“引导短期货币市场利率更好围绕央行政策利率平稳运行”，更注重DR001与7天逆回购利率的利差[3] - DR001可能取代DR007成为央行重点关注的指标，其明显偏离政策利率的情况或更少出现[3] 信贷投放与结构 - 重提“引导金融总量合理增长、信贷均衡投放”，一季度信贷大幅超出去年同期的可能性下降[4] - 强调“做优增量、盘活存量”，支持方向聚焦扩内需、科技创新、中小微企业，删除了“稳外贸”[4] 外部环境与风险 - 对海外风险担忧上升，表述从“全球金融市场风险仍需关注”改为“全球金融市场波动风险积聚”[5] - 对财政脆弱性表述从“财政可持续性隐忧依然存在”改为“财政脆弱性明显上升”[5] - 海外通胀仍有粘性，美联储下一任主席相对鹰派，海外货币政策不确定性上升[5] 汇率政策 - 在摘要中明确“发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能”，指向前期人民币汇率升值可能已在发挥此功能[6]