报告行业投资评级 - 行业投资评级为“优于大市” [1][5] 报告核心观点 - 报告聚焦商业航天、人形机器人、AI基建三大高成长性赛道，认为行业将持续迎来催化，并看好其长期投资机会 [1][2][3][4] - 商业航天领域，SpaceX收购xAI有望加速太空算力与应用的协同发展，带动火箭发射需求 [2] - 人形机器人领域，特斯拉第三代Optimus V3即将亮相，其硬件升级与通过观察学习新技能的能力将提升通用性，拓展下游应用场景 [3][18] - AI基建领域，亚马逊2026年资本支出预计达2000亿美元，同比增长超过50%，显示海外大厂资本支出持续超预期，行业保持高景气度 [1][4][19] 商业航天 - 核心驱动：SpaceX以全股票交易形式收购人工智能公司xAI，合并后实体估值达1.25万亿美元，标志着横跨航天运输、卫星通信与生成式AI的科技巨头诞生，有望加速太空算力发展与应用场景落地 [2][18] - 投资逻辑：太空应用落地将带动火箭发射需求，运力发展也将打开更多应用场景，因此持续看好商业航天的长期机会 [2] - 重点关注环节：运力“卡脖子”的火箭环节，优先看好SpaceX产业链及国内商业火箭头部企业 [2] - 细分领域及标的： - 火箭端重要结构件及3D打印：【华曙高科】【江顺科技】【南风股份】【应流股份】【龙溪股份】 [2] - 卫星端总装及检验检测：【广电计量】【苏试试验】【上海沪工】 [2] - 太空光伏设备：【捷佳伟创】【奥特维】【晶盛机电】 [2] - 其他：【中泰股份】【冰轮环境】 [2] 人形机器人 - 核心事件：特斯拉第三代人形机器人Optimus V3即将亮相，预计年产百万台，硬件进行重新设计，灵巧手、减速器等预计有提升；其“大脑”可通过观察人类行为学习新技能，通用性进一步提升 [1][3][18] - 行业催化：Optimus V3亮相在即，行业将持续迎来催化，有望带动板块情绪修复 [3] - 投资策略：从价值量和卡位把握空间及确定性，并在股票弹性上寻找增量环节 [9] - 细分领域及标的： - 确定性（特斯拉产业链/卡位好）：【恒立液压】【五洲新春】【蓝思科技】【绿的谐波】【飞荣达】【汇川技术】 [3] - 弹性（增量环节/新标的）：【唯万密封】【龙溪股份】【信捷电气】【飞荣达】【汉威科技】 [3] - 详细产业链环节：关节模组、灵巧手、减速器、丝杠、关节轴承+连杆、电机、本体及代工、散热、传感器、设备等，涉及公司包括【恒立液压】【汇川技术】【蓝思科技】【震裕科技】【飞荣达】【雷赛智能】【绿的谐波】【五洲新春】【龙溪股份】【信捷电气】【永创智能】【博众精工】【汉威科技】【唯万密封】等 [9] AI基建 - 核心驱动：亚马逊预计2026年资本支出约2000亿美元，同比增超50%，显示为满足AI需求激增，海外大厂资本开支持续超预期，行业保持高景气 [1][4][19] - 投资方向：持续看好AI基建产业链，重点关注燃气轮机及液冷方向 [4] - 细分领域及标的： - 燃气轮机（能源供应核心卡位）： - 热端叶片：【应流股份】【万泽股份】 [4] - 发电机组：【杰瑞股份】 [4] - 其他铸件：【豪迈科技】 [4] - 配套余热锅炉：【博盈特焊】 [4] - 液冷（价值量高、核心卡位）： - 一次侧冷水机组及压缩机：【冰轮环境】【汉钟精机】 [4] - 二次侧集成商：【高澜股份】【同飞股份】 [4] - 二次侧零部件（CDU、Manifold、冷板、UQD）：【飞荣达】【奕东电子】【南风股份】【强瑞技术】 [4] 其他重点成长板块观点 - 自主可控-国产化率低： - 通用电子测量仪器：【普源精电】【鼎阳科技】【优利德】【川仪股份】 [10] - 半导体产业链：【汇成真空】【唯万密封】 [10] - X线设备核心器件：【奕瑞科技】 [10] - 低空经济：产业进展迅速，基建先行，全国“一张网”项目启动，整机和核心零部件（发动机/电机）是核心环节，关注【应流股份】【宗申动力】 [10] - 智能焊接机器人：在钢结构行业开始从0到1放量，长期市场近千亿，关注【柏楚电子】 [10] - 核聚变：能源变革的长期方向，首次聚变能发电标志取得实质进展，关注【应流股份】【江苏神通】 [10] - 商业航天：国内火箭进步推动卫星组网，海外应用成果显著，产业加速，关注【广电计量】【应流股份】【上海沪工】【中泰股份】【苏试试验】【龙溪股份】【华曙高科】【南风股份】 [10] 重点公司盈利预测与市场表现 - 部分重点公司盈利预测（基于2026年2月6日收盘价）： - 绿的谐波：2026年预测EPS为0.95元，预测PE为229倍 [11] - 汇川技术：总市值2021亿元，2026年预测EPS为2.46元，预测PE为30倍 [11] - 恒立液压：总市值1604亿元，2026年预测EPS为1.00元，预测PE为39倍 [11] - 应流股份：2026年预测EPS为0.51元，预测PE为33倍 [11] - 近期市场表现（2月2日-2月6日）： - 人形机器人板块：绿的谐波股价一周上涨5.92%，蓝思科技一周下跌14.67%但一月内上涨27.54% [17] - AI基建板块：应流股份一周微跌1.48%，但一月内上涨19.84%；杰瑞股份一周上涨2.41%，三月内上涨75.27% [17] - 3D打印板块：华曙高科一月内上涨29.89%，三月内上涨68.23% [17]