报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘局势持续支撑油价，化工延续横盘整理，轻仓过节为宜 [2] - 煤炭价格企稳，原油与化工价格延续震荡整理 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 原油：地缘溢价持续摇摆，假期前后风险仍高；寒潮后产量恢复使库存有压力，汽油库存压力延续，基本面难言乐观，库存处同期高位，炼厂毛利承压，弱现实强预期是主线，美伊局势不确定，伊朗及俄罗斯供应担忧支撑油价；展望震荡 [7] - 沥青：期价高位震荡；美伊谈判、委内瑞拉原油增产使沥青远端原料供应充裕，高利润或驱动地炼转向替代原料，沥青供需双弱、库存积累，期价估值偏高；展望震荡，中长期估值有望回落 [8] - 高硫燃油：期价高位运行；美伊谈判、委内瑞拉原油增产使重油供应激增预期强，中长期施压高硫燃油，伊朗局势影响出口和伊拉克发电需求，中东燃油发电需求被替代构成中长期利空；展望震荡 [9] - 低硫燃油：跟随原油震荡；受天然气价格波动影响大，面临航运需求回落等利空，但估值偏低，基本面上面临供应增加、需求回落趋势；展望震荡 [10] - PX：成本端仍有支撑，PTA装置检修落地；国际油价震荡，PX震荡偏强但需求端利空使其涨幅有限，预计节前价格区间震荡；展望短期震荡，关注PX05合约7100元/吨左右支撑，PXN预计维持【280，300】美元/吨整理 [12][13] - PTA：装置检修落地，缓解季节性累库压力；上游成本有支撑，装置检修提振盘面，需求端聚酯开工低、终端放假，现货清淡，预计短期加工费获支撑；展望短期震荡，关注TA05 - 09月差下方支撑，TA05合约5100元/吨左右支撑偏强 [13][14] - 纯苯：价格震荡，波动受原油价格和资金情绪影响；美伊局势不明、商品市场情绪受拖累，中期基本面可能转向，短期华东主港到货有累库预期，临近春节下游备货结束，部分获利盘或了结；展望震荡，Q1基本面环比改善但库存压力仍大 [15][17] - 苯乙烯：海外及国内装置重启，供需边际转宽松；原油价格处区间上沿，苯乙烯供需宽松，下游承接能力不足，海外供需预期转宽松；展望震荡，2月季节性累库高度下调，但海外支撑力度下滑 [18][19] - 乙二醇：二季度进口量下修，供需存在弱修复预期，价格下方有限；1 - 2月季节性累库存在，中期结构好转，海外装置变动使二季度进口量下滑，价格有支撑；展望短期区间整理，EG05合约【3700 - 4050】元/吨区间操作，关注EG05 - 09在【 - 120， - 85】元/吨区间操作 [20][21][23] - 短纤：供需双降，成交清淡；上游原料价格震荡上涨，短纤成本有支撑，开工率下滑，下游需求进入假期模式，成交减少；展望价格跟随上游运行，加工费下方支撑增强 [24][25] - 瓶片：波动率收窄，成交氛围回落；上游原料价格上涨，瓶片跟涨，价格区间窄幅整理，成交氛围回落；展望绝对价格跟随原料波动，加工费下方支撑增强，关注多PR空TA头寸 [26][27] - 甲醇：节前沿海交易暂缓，内地排库趋于尾声，震荡整理；内地市场涨跌不一，节前排库和备货接近尾声，沿海市场清淡，海外美伊和谈不确定；展望震荡，需追踪观察伊朗局势 [28][29] - 尿素：节前订单收尾，震荡整理；供应日产处于高位，需求上工业需求减弱、农业灵活补货，企业库存减少，现货报价坚挺；展望震荡，关注下游拿货、企业订单消化和承储企业放储计划 [30] - 塑料：长假前多空均偏谨慎，回落后或震荡；油价震荡，商品情绪谨慎，基本面中游库存压力不大，下游停工，后续关注节后需求回归和宏观消费政策提振；展望短期震荡 [33] - PP：节前多空谨慎，回落后震荡；油价震荡，商品市场情绪压制，炼厂端PDH利润承压，下游淡季停工，后续有宏观消费政策提振预期；展望短期震荡 [34] - PL：现货支撑，震荡；PDH检修有提振，供应增量有限，企业库存可控，下游按需跟进，粉料利润窄幅波动，需求淡季支撑有限；展望短期震荡 [35] - PVC：低估值弱预期，震荡运行；宏观上地缘影响商品情绪，国内政策助落后产能出清；微观上“抢出口”支撑弱化，去库放缓，产量高位，下游开工偏高但趋势弱，补库意愿不佳，台塑出口报价上调，外商采购待观察，煤价支撑电石价格，成本持稳；展望震荡 [36] - 烧碱：综合利润偏差，弱企稳；宏观上地缘扰动影响商品情绪，国内政策助落后产能出清；微观上液氯下跌使氯碱综合利润走弱，节后减产风险高，氧化铝装置利润差、减产慢，山东大厂收货量高，广西投产支撑需求，非铝开工转弱，低价提振补库意愿，上游开工变化不大，产量高位，液氯价格回落，动态成本偏高；展望震荡 [37] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 展示了Brent、Dubai、PX、PTA、MEG、短纤、苯乙烯、PVC、PP、塑料、甲醇、尿素、烧碱等品种的跨期价差数据 [39] - 展示了沥青、高硫燃油、低硫燃油、PX、PTA、乙二醇、短纤、苯乙烯、甲醇、尿素、PP、塑料、PVC、烧碱等品种的基差、仓单数据 [40] - 展示了1月PP - 3MA、5月PP - 3MA、9月PP - 3MA等跨品种价差数据 [41] 化工基差及价差监测 虽有提及各品种，但未给出具体数据内容 中信期货商品指数 - 2026 - 02 - 10综合指数中，商品指数2383.17，涨0.35%；商品20指数2722.24，涨0.43%；工业品指数2281.60，涨0.12% [281] - 能源指数2026 - 02 - 10为1152.81，今日涨0.92%，近5日涨1.28%，近1月涨3.02%，年初至今涨6.10% [283]