报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金和铜短期与中期均震荡，日内震荡偏弱，建议观望 [1] 各品种总结 黄金 - 短期恐慌抛售暂缓，去美元化长期趋势不变，昨日金价震荡运行，纽约金维持在 5000 美元上方，沪金维持在 1100 元上方，本周美元指数回落给予金价支撑 [1][3] - 地缘政治方面，特朗普称若与伊朗谈判无果或向中东增派航母打击群，中长期全球央行购金、去美元化趋势未变，但短期市场或处高波动盘整期 [3] - 临近春节假期，国内提保叠加海外波动风险，节前资金驱动减弱，技术上关注外盘 5000 美元关口多空博弈 [3] 铜 - 国内供应收缩给予铜价支撑，昨夜铜价偏弱震荡，持仓量小幅下降，短期美元指数走弱利好铜价 [1][4] - 近期铜价减仓震荡且振幅收窄，节前产业近弱远强，临近春节资金了结意愿上升，铜价驱动不足或跟随贵金属行情波动，技术上关注 10 万关口支撑 [4]