报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕方面，巴西收割工作持续进行且产量预估上调，收割压力加大使美豆期价面临压力，美农报告发布在即市场观望情绪加强，美豆期价回落；国内节后进口大豆拍卖预计恢复，叠加豆粕高库存和远月供应充足预期，持续施压价格表现[3] - 油脂方面，马棕减产季进入去库周期，后期库存压力下降支撑棕榈油价格，但原油冲高回落制约其价格，市场对加菜籽买船影响基本消化，节前市场观望情绪强，预计短期油脂震荡运行[3] 各部分内容总结 国内期货市场情况 - 豆油主力前日收盘价8098，涨跌 -16，涨跌幅 -0.20%；棕榈油主力前日收盘价8940，涨跌 -74，涨跌幅 -0.82%；菜油主力前日收盘价9096，涨跌 -41，涨跌幅 -3.15%；豆粕主力前日收盘价2734，涨跌5，涨跌幅0.18%；菜粕主力前日收盘价2368，涨跌22，涨跌幅0.94%；花生主力前日收盘价8844，涨跌26，涨跌幅0.29%[2] - 各期货品种价差和比价有不同变化，如Y9 - 1现值40，前值56；P9 - 1现值112，前值134等[2] 国际期货市场情况 - BMD棕榈油前日收盘价4100林吉特/吨，涨跌18.0，涨跌幅0.44%；CBOT大豆前日收盘价1123美分/蒲氏耳，涨跌13.5，涨跌幅1.22%；CBOT美豆油前日收盘价57.25美分/磅，涨跌0.5，涨跌幅0.90%；CBOT美豆粕前日收盘价301美元/吨，涨跌3.4，涨跌幅1.14%[2] 国内现货市场情况 - 不同地区不同品种现货价格及涨跌幅不同，如天津一级大豆油现值8490，涨跌幅0.00%；广州一级大豆油现值8510，涨跌幅0.00%等[2] - 现货基差、价差也各有不同，且部分与前值有变化，如广州一级大豆油和24°棕榈油现值 - 460，前值 - 460[2] 进口压榨利润及仓单情况 - 近月马来西亚棕榈油、美湾大豆、巴西大豆、美西大豆、加拿大毛菜油、加拿大菜籽进口压榨利润有不同变化，如近月马来西亚棕榈油现值 - 360，前值 - 383[2] - 豆油、棕榈油、菜籽油、豆粕、菜粕、花生仓单部分有变化，如花生现值900，前值0[2] 行业信息 - 巴西全国谷物出口商协会表示，巴西2月大豆出口料为1171万吨，高于前一周预测的1142万吨；2月豆粕出口料为193万吨，高于前一周预测的163万吨[3] - USDA数据显示，2月美国2025/2026年度大豆产量预期为42.62亿蒲式耳，期末库存预期为3.5亿蒲式耳，单产预期为53蒲式耳/英亩，与1月月报预期相同[3] - 根据CONAB数据截至2月8日，巴西大豆收割率为17.4%，上周为11.2%，去年同期为14.8%，五年均值为18.7%[3] 评论及策略 - MPOB数据显示，马来西亚1月棕榈油库存量为281.5万吨，环比减少7.72%；1月马棕出口为148.4万吨，环比增长11.44%；1月马棕产量为157.7万吨，环比减少13.78%；进口为32316吨，环比减少2.93%[3]