市场回顾与短期展望 - 恒生指数收报27,183点，上涨0.58%，收复10天均线(27,130点)，大市成交2,340亿港元 [6] - 恒指短期料受制于2026年高位28,056点，因内地政策真空期、监管层为市场降温及国家队减持等因素限制上升动力 [2] - 2026年为“十五五”规划开局之年，市场预期第一季政策将发力落实扩内需、科技自主、反内卷等工作，但市场预期内地GDP增长目标或设在4.5%-5.0%，低于2025年约5%的目标 [2] 宏观政策焦点 - 中国人民银行发布2025年四季度货币政策执行报告，称下阶段要实施好适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等工具，保持流动性充裕 [8] - 人民银行表示将常态化开展国债买卖操作，2025年10月、11月、12月分别净买入200亿、500亿和500亿元人民币国债 [8] - 国家发改委等部门发布意见，提出加快招标投标领域人工智能(AI)推广应用，目标到2026年底，智能辅助评标等重点场景在部分省市实现全覆盖应用 [8] - 工信部等五部门提出加强低空装备与低空信息通信设备研发，目标到2027年，全国低空公共航路地面移动通信网络覆盖率不低于90% [8] 行业动态与短期看好板块 - 旅游出行股：农历新年将至，旅游需求持续强劲，同程旅行数据显示内地居民赴港游平均停留时长增长30%以上，香港酒店均价同比上涨超过1.3倍 [7][9] - AI与半导体：AI大模型密集升级，半导体行业高速增长，发改委加快招标投标领域AI推广，中芯国际上季收入胜指引 [4][7][12] - 创新药：业界再有重大授权交易，创新药出海持续，药明生物发盈喜料去年利润升46% [4][7][13] - 稀土资源：李强总理在江西考察时指出要合理开发稀土资源，加强统筹规划，提高节约集约利用水平 [4][8] - 光纤光缆：广东电信两个光缆集采项目因光纤价格暴涨而暂停，G.652.D裸光纤价格从不到20元人民币/芯公里涨至超过50元人民币/芯公里 [8] - 医药集采：中国国家集采药品接续采购开标，涉及316种常用药品，石四药集团有45个品种产品拟中标 [8][13] 重点公司消息 - 阿里巴巴：发布用于驱动机器人的AI基础大模型RynnBrain；千问APP“春节30亿大免单”活动推动日活跃用户(DAU)实现7.3倍增长，首日达5,848万；淘宝闪购年货销量同比增长超过347%，三四线城市订单增长逾580% [4][11] - 百度集团：百度APP文心助手月活跃用户同比增长4倍，AI生图功能使用量同比增长50倍；推出“全球搜”及国际版BaiduWiki；旗下萝卜快跑与Uber计划于3月在迪拜推出全无人驾驶出行服务 [11][12] - 腾讯控股：混元推出面向消费级硬件的端侧小模型HY-1.8B-2Bit，等效参数量仅0.3B，内存占用600MB [11] - 中芯国际：2025年第四季度销售收入为24.9亿美元，按年增长12.8%，高于指引；纯利1.7亿美元，按年增长60.7%；产能利用率为95.7% [4][12] - 药明生物：预计2025年股东应占利润将增长46.3%至约49.08亿元人民币，收益将增长约16.7%至217.9亿元人民币 [4][13] - 小米集团：雷军表示第一代小米SU7量产了接近37万辆；目前暂无计划进军美国市场 [13] - 蔚来：创始人李斌表示争取在2026年实现Non-GAAP口径下全年盈利 [13] - 港交所：引述数据称，2025年香港股权资本市场集资额达1,030亿美元，按年升1.64倍；集资1亿美元或以上的新股，上市首日股价平均上升23.8% [9] - 京东集团：自建欧洲物流网JoyExpress投入营运，在英国、德国等主要城市可实现当日达、次日达 [12] - 先导智能：以每股45.8港元定价，公开发售获超额认购78.54倍，一手中签率18% [11] - 声通科技：中标近3亿元人民币的四川省内江市“AI+养老”城市级重大项目 [13] - 周大福珠宝：确认农历新年後将对内地黄金产品加价，个别产品涨幅或达30%，属日常营运政策调整 [14] 外圍市场与资金动向 - 美联储1月维持利率不变，会后声明对经济判断趋正面，市场普遍预期待5月鲍威尔任期届满后当局才会进一步减息 [4] - 克利夫兰联储银行总裁哈马克表示，美联储可能会在相当长一段时期内维持利率不变 [10] - Alphabet(谷歌母公司)通过多国发债预计集资320亿美元，其中包括发行罕见的100年期英镑债券，以支持AI技术建设 [4][11] - 量化对冲基金QRT旗下专注中国A股的Dao基金，资产规模在过去一年增长逾10倍，突破20亿美元 [9] - 罗兵咸永道报告指出，2025年中国企业并购市场交易总额超过4,000亿美元，按年上升47%，预计2026年将进一步加速 [9]