报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 假期临近，本周国内甲醇预计区间震荡，内地市场进入节前休整，需求缩量，供应充足无压力，交投活跃度下降，将维持清淡整理；港口市场在经历涨跌后区间震荡，资金情绪消散，美伊地缘风险不定，基本面颓势不改，预计节前底部区间震荡，操作建议降低风险敞口，观望特朗普对伊朗行动，MA2605预计在2210 - 2270震荡运行 [5] 各目录内容总结 每日提示 - 甲醇2605基本面，假期临近国内甲醇区间震荡，内地进入节前休整，需求缩量，供应充足，港口市场底部区间震荡；基差方面，江苏甲醇现货价2235元/吨，05合约基差 -6，现货贴水期货；库存方面，截至2月5日，华东、华南港口甲醇社会库存96.14万吨，较上周期去库3.24万吨，沿海可流通货源减少3.55万吨至46.39万吨；盘面20日线走平，价格在均线下方；主力持仓净空，空减；预计本周甲醇价格震荡，MA2605在2210 - 2270运行 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗甲醇开工降低且港口库存低位、荆门60万吨/年醋酸装置出产品及新疆中和合众60万吨/年醋酸下旬有投产计划、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素包括前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季且MTBE开工走跌、煤制甲醇有利润积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场方面，环渤海动力煤价格682元/吨持平，CFR中国主港263美元/吨涨1美元/吨，进口成本2265元/吨涨6元/吨，CFR东南亚324美元/吨持平，江苏2210元/吨涨5元/吨，鲁南2310元/吨持平，河北2055元/吨涨15元/吨，内蒙古1843元/吨跌28元/吨，福建2225元/吨持平；期货市场方面，期货收盘价2241元/吨涨10元/吨，注册仓单7082张持平，有效预报950张增500张；价差结构方面，基差 -31元/吨跌5元/吨，进口价差24元/吨跌4元/吨，江苏 - 鲁南 -100元/吨涨5元/吨，江苏 - 河北155元/吨跌10元/吨，江苏 - 内蒙古368元/吨涨33元/吨，中国 - 东南亚 -61元/吨涨1元/吨；开工率方面，华东80.65%持平，山东68.71%降2.39%，西南44.06%降1.22%，西北81.54%降3.55%，全国加权平均74.90%降3.81%；库存情况方面，华东港口56.36万吨降3.22万吨，华南港口39.78万吨降0.02万吨 [8] - 国内甲醇现货价格方面，江苏2210元/吨周跌1.25%，鲁南2310元/吨持平，河北2055元/吨周涨0.74%，内蒙古1842.5元/吨周涨2.50%，福建2225元/吨周跌1.33% [9] - 基差方面，甲醇现货2210元/吨周跌1.25%，期货2241元/吨周跌1.67%，基差 -31元/吨周涨10 [11] - 甲醇各工艺生产利润方面，煤制利润234元/吨周涨101元/吨，天然气利润 -40元/吨持平，焦炉气利润252元/吨周涨324元/吨 [21] - 国内甲醇企业负荷方面，全国负荷74.90%周降3.81%，西北负荷81.54%周降3.55% [22] - 外盘甲醇价格和价差方面，CFR中国263美元/吨周跌1.87%，CFR东南亚323.5美元/吨持平，价差 -60.5美元/吨周降5美元/吨 [25] - 甲醇进口价差方面，现货2210元/吨周跌0.09%，进口成本2265元/吨周跌1.89%，进口价差 -55元/吨周涨16 [28] - 甲醇传统下游产品价格方面，甲醛1070元/吨持平，二甲醚3850元/吨持平，醋酸2850元/吨持平 [31] - 甲醛生产利润和负荷方面，利润 -104元/吨周降7元/吨，负荷30.98%周涨0.01% [36] - 二甲醚生产利润和负荷方面，利润632元/吨周降21元/吨，负荷9.79%周涨1.45% [39] - 醋酸生产利润和负荷方面，利润435元/吨周涨15元/吨，负荷72.32%周降1.29% [43] - MTO生产利润和负荷方面，利润 -1072元/吨周涨90元/吨，负荷84.18%周降2.27% [48] - 甲醇港口库存方面，华东56.36万吨周降3.22万吨，华南39.78万吨周降0.02万吨 [50] - 甲醇仓单和有效预报方面，仓单7082张持平，有效预报950张增950张 [55] - 甲醇平衡表展示了2022年11月 - 2024年10月的总产量、各工艺产量、总需求、各需求分项、净进口、库存、供需差等数据 [57] 检修状况 - 国内甲醇装置检修情况，涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，如陕西黑猫、青海中浩等，有停车检修、限气停车、装置降负等不同情况，部分企业检修起始日和结束日待定 [58] - 国外甲醇装置运行情况，涉及伊朗、沙特、马来西亚等多个国家的企业，部分装置恢复中，部分运行正常，部分开工不高，部分有检修计划 [59] - 烯烃及配套甲醇装置运行情况，涉及西北、华东、华中、山东、东北等地区多家企业，部分装置停车检修，部分运行平稳，部分有投产计划 [60]