报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 亚洲低硫燃料油市场结构持稳，高硫燃料油市场降温，整体基本面中性；基差方面现货升水期货，较为利多；库存上新加坡燃料油库存增加，偏空；盘面价格在20日线上方且20日线偏上，偏多；主力持仓高硫和低硫均为空单且空增，偏空；投资者关注中东局势，虽库存增加但船加油活动使含硫0.5%船用燃料油加注价格溢价升高，短期燃油仍有支撑，FU2604预计在2830 - 2880区间运行，LU2604预计在3310 - 3350区间运行 [3] - 行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振，利多因素有伊朗局势动荡、中国进口配额下达，利空因素有需求端乐观仍待验证、上游端原油承压受挫 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面偏多，主力持仓偏空，短期有支撑，FU2604：2830 - 2880区间运行，LU2604：3310 - 3350区间运行 [3] 多空关注 - 利多因素为伊朗局势动荡、中国进口配额下达；利空因素为需求端乐观仍待验证、上游端原油承压受挫；行情驱动是供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 亚洲低硫燃料油市场结构持稳，高硫燃料油市场降温；新加坡高硫燃料油424.65美元/吨，基差174元/吨，低硫燃料油459.12美元/吨，基差 - 49元/吨，现货升水期货；投资者关注中东局势，西方套利货物流入稳定增加新加坡库存，船加油活动使含硫0.5%船用燃料油加注价格溢价至2024年9月以来最高 [3] 价差数据 - FU主力合约期货价前值2785，现值2821，涨跌36，幅度1.29%；LU主力合约期货价前值3253，现值3281，涨跌28，幅度0.86%；FU基差前值167，现值174，涨跌7.11，幅度4.25%；LU基差前值 - 5，现值 - 49，涨跌 - 44，幅度 - 918% [5] 库存数据 - 新加坡燃料油2月4日当周库存为2552.9万桶，较之前增加95万桶，且给出了2025年11月26日至2026年2月4日期间各周的库存及增减情况 [3][8]