报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面偏空，供给端本周压力增加，下周预计排产少量增加；需求端下游整体开工率环比减少，当前需求或持续低迷；成本端排产或将承压；基差显示现货贴水期货；库存处于中性位置；盘面偏多；主力持仓净空且空增；预计PVC2605在4920 - 5022区间震荡 [8][9][10] - 利多因素包括供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好；利空因素有总体供应压力反弹，库存持续高位且消耗缓慢，内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2026年1月PVC产量环比增加，本周样本企业产能利用率环比持平，电石法和乙烯法企业产量环比增加，本周供给压力增加，下周预计检修减少、排产增加 [8] - 需求端下游整体开工率及各细分行业开工率环比减少，但均高于历史平均水平，船运费用看跌，国内PVC出口价格不占优势，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法利润亏损环比减少，乙烯法利润环比增加，双吨价差利润环比减少，均低于历史平均水平，排产或将承压 [9] - 基差方面，02月10日华东SG - 5价为4820元/吨，05合约基差为 - 151元/吨，现货贴水期货，偏空 [10] - 库存方面，厂内库存环比减少，社会库存环比增加，生产企业在库库存天数环比减少，中性 [10] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多 [10] - 主力持仓净空，空增，偏空 [10] - 预期电石法和乙烯法成本走强，总体成本走强，本周供给压力增加，下周排产增加，总体库存中性，当前需求或持续低迷，持续关注宏观政策及出口动态，PVC2605在4920 - 5022区间震荡 [10] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC期货各合约价格、部分月间价差、企业库存、电石法厂库、乙烯法厂库、社会库存、库存可产天数、下游开工率、利润、成本、产能利用率、产量、检修减损量、注册仓单数量、基差等指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅情况 [15] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示了2022 - 2026年PVC基差、华东市场价和主力收盘价的走势情况 [18] PVC期货行情 - 展示了2026年1 - 2月PVC期货成交量、主力合约走势、价格、持仓量、前5/20席位持仓变动走势等情况 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2024 - 2025年PVC期货主力合约1 - 9价差、5 - 9价差等走势情况 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了2022 - 2026年兰炭中料价格（神木）、兰炭成本利润、兰炭开工率、样本企业周度兰炭库存、兰炭日均产量等走势情况 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示了2019 - 2026年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、电石检修损失量、电石产量等走势情况 [30] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了2020 - 2026年液氯价格、液氯产量、2019 - 2026年原盐价格、原盐月度产量等走势情况 [33] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示了2019 - 2026年32%烧碱价格（山东）、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、样本企业烧碱周度产量、样本企业烧碱检修量等走势情况 [36] - 展示了2019 - 2026年山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、样本企业片碱库存等走势情况 [39] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了2018 - 2026年电石法周度产能利用率、乙烯法产能利用率、电石法利润、乙烯法利润等走势情况 [41] - 展示了2020 - 2026年PVC日度产量、PVC周度检修量、周度PVC产能利用率、周度样本企业PVC产量等走势情况 [43] PVC基本面 - 需求走势 - 展示了2020 - 2026年PVC日度贸易商销量（华东地区除山东）、周度预售量、PVC周度产销率、PVC表观消费量、PVC下游平均开工率等走势情况 [46] - 展示了2019 - 2026年PVC型材开工率、2020 - 2026年PVC管材开工率、PVC薄膜开工率、PVC糊树脂开工率等走势情况 [48] - 展示了2019 - 2021年糊树脂毛利、糊树脂月度产量、糊树脂成本、糊树脂表观消费量等走势情况 [51] - 展示了2018 - 2025年房地产投资完成度额度、2019 - 2025年房屋施工面积累计、房屋新开工面积、商品房销售面积、房屋竣工面积等走势情况 [54] - 展示了2019 - 2025年社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比等走势情况 [56] PVC基本面 - 库存 - 展示了2019 - 2026年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等走势情况 [58] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了2020 - 2025年氯乙烯进口量、二氯乙烷进口量、2018 - 2026年PVC出口、2020 - 2026年乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）、2022 - 2026年氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）等走势情况 [60] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2026年PVC月度出口、需求、社库、厂库、产量、进口、供需差值等数据及月度供需走势情况 [63]