报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材现货休市盘面震荡，节前单边建议观望，热卷正套可滚动操作 [2] - 硅铁锰硅供需双弱，政策与成本利多，假期建议空仓或轻仓过节 [3][7] - 焦煤焦炭继续走弱，节前建议逢高兑现现货，盘面等待冲高后沽空机会 [5][7] - 铁矿石补库基本结束，节前偏震荡，中长线在压力位布空 [6][7] 各品种情况总结 钢材 - 长假临近现货休市，期价震荡偏弱，市场对节后预期不理想，大宗商品行情降温对黑色影响有限，贸易商冬储做敞口意愿不强，适合用基差方式参与 [2] - 节前策略单边建议观望，热卷正套可滚动操作，现货敞口大可用卖套或期权工具适当降低 [2] 硅铁锰硅 - 基本面供需双弱，下游终端停工需求季节性走弱，钢厂利润不佳与长假铁水难提升，补库需求一般，供给端合金厂利润承压，产量和开工下滑，中期供给过剩压力仍在 [3] - 政策利好与成本支撑对价格利多，海外锰矿报价上涨，电价扰动使双硅成本重心上移，岁末年初刺激政策利好，产业政策对供给形成扰动和成本支撑预期 [3] 焦煤焦炭 - 现货端假期临近市场交投冷清，下游采购情绪低迷，期货端黑色震荡偏弱，市场进入淡季，产业数据整体偏弱，库存累积但绝对值偏中性，淡季难有超预期表现，也无过多现货抛压，煤矿陆续放假 [5] - 印尼减产实质性概率不大，进口占比小未引起持续行情，可建立期现正套，节后下游会主动去库，地方两会显示节后需求难提振，建议节前逢高兑现现货，盘面等待冲高后沽空机会 [5] 铁矿石 - 临近假期钢厂补库基本结束，因铁水低位和钢厂低库存策略，补库力度未超预期，价格未强反弹，节前预计震荡 [6] - 节后关注澳洲天气对供给节奏影响，港口库存是压力根源，飓风影响更偏向反弹后给出更好卖点，中长期上方压力明显，建议中长线投资者压力位空单介入 [6] 期货市场情况 远月合约 - 2月10日，RB2610收盘价3097元/吨，跌19元，跌幅0.61%；HC2610收盘价3239元/吨，跌21元，跌幅0.64%；12609收盘价744元/吨，涨0.5元，涨幅0.07%；J2609收盘价1739.5元/吨，跌27元，跌幅1.53%；JM2609收盘价1196.5元/吨，跌19.5元，跌幅1.60% [1] 近月合约（主力合约） - 2月10日，RB2605收盘价3052元/吨，跌17元，跌幅0.55%；HC2605收盘价3220元/吨，跌21元，跌幅0.65%；12605收盘价761.5元/吨，持平；J2605收盘价1665元/吨，跌29元，跌幅1.71%；JM2605收盘价1119元/吨，跌19元，跌幅1.67% [1] 跨月价差 - 2月10日，RB2605 - 2610价差 - 45元/吨，涨1元；HC2605 - 2610价差 - 19元/吨，持平；12605 - 2609价差17.5元/吨，跌1元；J2605 - 2609价差 - 74.5元/吨，跌4元；JM2605 - 2609价差 - 77.5元/吨，跌2元 [1] 价差/比价/利润 - 2月10日，卷螺差168元/吨，跌7元；螺矿比4.01，跌0.02；媒焦比1.49，持平；螺纹盘面利润 - 94.73元/吨，涨7.25元；焦化盘面利润176.73元/吨，跌1.26元 [1] 现货市场情况 部分品种价格 - 2月10日，上海螺纹3210元/吨，天津螺纹3140元/吨，广州螺纹3400元/吨，唐山普方坯2900元/吨，普氏指数100.2 [1] - 2月10日，上海热卷3230元/吨，杭州热卷3260元/吨，广州热卷3230元/吨，坯材价差310元/吨，日照港PB粉764元/吨 [1] - 2月10日，青岛港超特粉650元/吨，甘其毛都炼焦精煤1230元/吨，青岛港准一级焦（出库）1480元/吨，青岛港PB粉768元/吨 [1] 基差 - 2月10日，HC主力基差10元/吨，涨19元；RB主力基差158元/吨，涨12元；主力基差27元/吨，持平；J主力基差 - 38.6元/吨，涨38.5元；JM主力基差141元/吨，涨28元 [1]