报告行业投资评级 无 报告的核心观点 春节长假节前一周资金调仓致市场宽幅震荡 橡胶期价在前高附近剧烈震荡 市场降息预期回升 海外产区进入季节性减产季 原料价格上涨 成本端支撑强 但下游处于季节性淡季 终端需求疲软 成品库存增长 天胶现货库存季节性累库 对现货施压 中长期供需过剩格局有望随产量见顶改善 工业品集中调整 橡胶单边暂时观望 高位避免追涨 [3] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 橡胶品种观点总结 - 橡胶参考策略为逢低做多 逻辑是国内现货库存持续小幅累库 海外供应暂无明显波动 现货价格坚挺 宏观情绪提振商品市场走强 支撑区间15500 - 15800 压力区间16300 - 16500 行情研判为震荡上涨 [9] - 20号胶参考策略为逢低做多 逻辑是深色胶迎来库存拐点 泰国胶水价格坚挺 且四季度产量下滑 下方仍有支撑 支撑区间12700 - 12800 压力区间13420 - 13805 行情研判为底部回升 [9] 第二部分 期货市场行情回顾 一、期货行情回顾 - 橡胶主连收盘价16335 日涨跌幅0.86% 日涨跌140 成交量177554 持仓量151944 [9] - 20号胶主连收盘价13230 日涨跌幅0.88% 日涨跌115 成交量41282 持仓量48541 [9] - 新加坡TSR20主连收盘价190 日涨跌幅1.07% 日涨跌2 成交量42 持仓量19665 [9] 二、期货市场仓单情况 - 20号胶最新仓单量50803 同比变动 - 16.83% 仓单近期自低位有所回升 市场累库预期再起 [13] - 橡胶仓单最新仓单量112570 同比变动 - 38.34% 仓单今日再度大幅注销 期货库存同比剧降 期货合约交割风险走强 对RU期价有所支撑 [13] 第三部分 现货市场走势 - 天然橡胶现货价格16225元/吨 环比变化 - 109 同比变化 - 685 [18] - 云南胶水现货价格14200元/吨 环比无变化 同比变化 - 1800 [18] - 泰国合艾胶水现货价格60泰铢/公斤 环比变化1 同比变化 - 7 [18] - 泰国合艾杯胶现货价格54泰铢/公斤 环比无变化 同比变化 - 7 [18] - 青岛保税区泰国20号标胶现货价格1955美元/吨 环比变化15 同比变化 - 105 [18] 第四部分 基差价差情况 - RU主力基差现值 - 110 环比变化10 同比变化500 [23] - NR主力基差现值1750 环比无变化 同比变化225 [23] - 泰混 - RU非标基差现值 - 1175 环比变化 - 230 同比变化 - 275 [23] - SVR3L - RU非标基差现值215 环比变化10 同比变化385 [23] - RU - NR跨品种价差现值3105 环比变化10 同比变化540 [23] - 全乳 - 泰混深浅色胶价差现值880 环比变化165 同比变化480 [23] 第五部分 月间价差情况 - 橡胶5 - 9价差当前值105 环比变化10 同比变化245 预判为区间震荡 推荐策略为观望 [25] - 20号胶3 - 4价差当前值 - 45 环比变化5 同比变化 - 165 预判为区间震荡 推荐策略为观望 [25]