宏观经济与政策基调 - 央行对2026年国内经济持乐观态度，认为经济持续稳中向好有条件、有支撑[4] - 央行对全球经济增长担忧缓解，认为短期内有韧性，但指出主要经济体表现分化、通胀仍有黏性等风险[3] - 货币政策定调延续“适度宽松”，但新增“把促进经济稳定增长作为重要考量”，预示基本面走弱是触发货币宽松的关键变量[2][7] - 社会融资成本表述从“推动下降”变为“促进低位运行”，预示央行降息操作将更谨慎，难有快速、大幅、持续的降息[2][8] 价格水平与融资成本 - 央行认为国内物价运行呈积极变化，2025年底CPI已回升至2023年3月以来最高水平，并强调把促进物价合理回升作为货币政策重要考量[6] - 2025年12月新发放贷款加权平均利率为3.15%，较9月回落0.09个百分点[8] - 其中企业贷款加权平均利率为3.1%，较9月回落0.04个百分点；个人住房贷款利率为3.06%，连续3个季度维持不变[8][9] 流动性结构与政策协同 - 央行专栏指出，居民存款流向资管产品主要影响银行负债端结构，但资金最终回流银行体系，不会导致整个金融体系和实体经济流动性发生类似较大变化[2][9] - 央行复盘财政货币协同的三种主要方式，并表示后续将持续加强货币政策与财政政策的协调配合，以放大政策效能[2][9]