报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端上周供应量环比减少，需求端持续低迷，成本端枯水期成本支撑上升，预计2605合约在8275 - 8475区间震荡 [6] - 多晶硅方面，供给端排产持续减少，需求端各环节生产均持续减少，总体需求衰退，成本支撑持稳，预计2605合约在47810 - 50090区间震荡 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 工业硅：供给端上周供应量7.1万吨，环比减13.41%；需求端上周需求6万吨，环比减20.00%，多晶硅、有机硅、铝合金等各环节有不同库存和盈利情况；成本端新疆地区样本通氧553生产成本环比持平，枯水期成本支撑上升；基差显示现货升水期货；库存方面社会库存环比增1.44%，样本企业库存环比减1.43%，主要港口库存环比减1.44%；盘面MA20向下，05合约期价收于MA20下方；主力持仓净空，空减；预期2605合约在8275 - 8475区间震荡 [6] - 多晶硅：供给端上周产量20100吨，环比减0.49%，2月排产环比减20.93%；需求端硅片、电池片、组件产量和库存有不同变化，目前硅片生产亏损，电池片和组件生产盈利；成本端多晶硅N型料行业平均成本为40830元/吨，生产利润为11920元/吨；基差显示现货升水期货；库存周度库存环比增2.40%，处于历史同期中性水平；盘面MA20向下，05合约期价收于MA20下方；主力持仓净多，多增；预期2605合约在47810 - 50090区间震荡 [9][10][11] - 利多因素为成本上行支撑，厂家停减产计划；利空因素为节后需求复苏迟缓，下游多晶硅供强需弱；主要逻辑为产能出清，成本支撑，需求增量 [13][14] 基本面/持仓数据 - 工业硅行情概览：各合约期货收盘价有不同程度下跌，现货价部分持平；库存方面周度社会库存、样本企业库存、主要港口库存等有不同变化；基差部分合约有变化；部分合约价差有变化；仓单注册仓单数环比增8.17%；产量和开工率方面周度样本企业产量环比减22.74%，部分地区开工率有变化；成本利润方面部分地区成本有不同程度变化 [16] - 多晶硅行情概览：各合约期货收盘价有不同程度下跌，硅片、电池片、组件等价格和利润部分持平或有变化；库存方面周度总库存环比增2.40%，组件国内库存环比减51.73%，欧洲库存环比增9.27%；中国多晶硅供需平衡方面供应、消费、进出口等有不同数据 [17]