报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花方面，周二ICE美棉下降0.03%报收61.59分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.27%报收14655元/吨，持仓环比降432手至70万手；国际宏观有扰动，美国12月零售数据低于预期使3月降息预期升温；国内郑棉主力合约冲高回落持仓小幅下降，2026年我国棉花意向种植面积同比降1.7%，产量预计同比降5.8%；节前郑棉上行驱动有限，纺企库存可用天数创近五年同期新高，补库需求时空有限，成交转淡，节前以震荡格局对待[1] - 白糖方面，广西制糖集团报价区间5300 - 5400元/吨上调20 - 30元/吨，云南制糖集团报价5130 - 5190元/吨部分上调10元/吨，加工糖厂主流报价区间5590 - 5900元/吨部分上调10 - 20元/吨；原糖受北半球丰产抑制期价在区间低位徘徊；国内假期在即现货无新消息，农业农村部数据未调整产销预期，保持区间判断并注意保值盘压力[1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花点评，周二ICE美棉和郑棉主力合约价格有变动，国际宏观和国内消息面影响市场，2026年棉花种植面积和产量预计下降，节前郑棉上行驱动有限以震荡对待[1] - 白糖点评，各制糖集团和加工糖厂现货报价有上调，原糖受丰产抑制，国内假期现货无新消息，保持区间判断注意保值盘压力[1] 图表分析 - 展示了棉花主力合约收盘价、基差、3 - 5价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表[3][5][6][7][8] - 展示了白糖主力合约收盘价、基差、3 - 5价差、仓单及有效预报等图表[10][11][13] 研究团队人员介绍 - 张笑金是光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多项分析师称号[15] - 张凌璐是光大期货研究所资源品分析师，负责尿素等品种研究，获多项荣誉称号[16] - 孙成震是光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，获多项分析师称号[17] 联系我们 - 公司地址在中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元，电话021 - 80212222，传真021 - 80212200，客服热线400 - 700 - 7979，邮编200127[20]