报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - ICE美棉期货受USDA月度报告偏空压制回吐涨幅，随着春节临近市场交投清淡，企业新增订单减少，汽运费上涨、物流压力大制约交易活跃度，整体观望情绪浓厚，郑棉主力合约春节前维持震荡 [2] - 郑棉05合约预计在14500元15000元/吨区间运行 [2] 根据相关目录分别总结 行情复盘 - 郑棉总成交483290，持仓1047760；结算价5月14670，9月14775，1月15170；ICE3月合约结算价61.59跌2点，5月63.78涨2点，7月65.48涨3点，成交约12.2万手 [2] 重要资讯 - 1月29日南疆巴州区域纺企采购31级双29含杂2.7%以内机采新棉疆内库2605合约基差成交价1150 - 1250元/吨，提货价16050 - 16200元/吨，较前一日上涨50 - 100元/吨 [2] - 2025年11月美国服装及服装配饰零售额（季调）为274.93亿美元，同比增加7.54%，环比增加0.88% [2] - 截至1.29一周，美国本年度陆地棉净签约5.7万吨，装运5.3万吨，其中至中国净签约0.8万吨，装运0.4万吨 [2] - 本年度至今，印度棉花公司（CCI）累计收购籽棉约437万吨，其中34%来自特伦甘纳邦，折皮棉约153万吨 [2] - 1月29日棉纱期货增量减仓、价格上涨，现货略涨，郑棉持稳运行，现货市场价格多稳少涨，部分纺企上调报价100 - 300元/吨，中低支纱上涨有压力 [2] 市场逻辑 - ICE美棉期货受USDA月度报告偏空压制，春节临近市场交投清淡，企业新增订单减少，汽运费和物流压力制约交易，整体观望情绪浓厚，郑棉主力合约春节前维持震荡 [2] 交易策略 - 郑棉05合约在14500元15000元/吨区间运行 [2]