报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受股市行情带动，政治局会议释放宽货币信号，LPR保持不变，同时美联储降息预期延续、全球贸易不确定性上升增加了外资流入的不确定性 债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号 单边策略下回购利率回落，国债期货价格震荡；套利关注2603基差回落；套保中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、利率定价跟踪指标 - 中国月度CPI环比上升0.20%，同比上升0.80%；月度PPI环比上升0.20%，同比下降1.90% [9] - 社会融资规模为442.12万亿元，环比增加2.05万亿元，环比变化率为0.47%；M2同比为8.50%，环比上升0.50%，环比变化率为6.25%；制造业PMI为49.30%，环比下降0.80%，环比变化率为-1.60% [10] - 美元指数为96.86，环比上升0.01，环比变化率为0.01%；美元兑人民币（离岸）为6.9106，环比上升0.003，环比变化率为0.04%；SHIBOR 7天为1.53，环比上升0.03，环比变化率为1.73%；DR007为1.56，环比上升0.02，环比变化率为1.23%；R007为1.56，环比下降0.12，环比变化率为-6.95%；同业存单（AAA）3M为1.58，环比上升0.01，环比变化率为0.34%；AA - AAA信用利差（1Y）为0.09，环比上升0.00，环比变化率为0.34% [10] 二、国债与国债期货市场概况 - 包含国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、各品种沉淀资金走势、各品种持仓量占比、各品种净持仓占比（前20名）、各品种多空持仓比（前20名）、国开债 - 国债利差和国债发行情况等相关图表 [13][16][20][23] 三、货币市场资金面概况 - 包含Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况、国债期货各品种跨期价差走势和现券期限利差与期货跨品种价差（4TS - T）等相关图表 [30][32][33] 四、价差概况 - 包含现券期限利差与期货跨品种价差（2TS - TF）、（2TF - T）、（3T - TL）和（2TS - 3TF + T）等相关图表 [38][39][43] 五、两年期国债期货 - 包含两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差走势和近三年净基差走势等相关图表 [41][45][50] 六、五年期国债期货 - 包含五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势和近三年净基差走势等相关图表 [51][54] 七、十年期国债期货 - 包含十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势和近三年净基差走势等相关图表 [55][56] 八、三十年期国债期货 - 包含三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势和近三年净基差走势等相关图表 [62][63]