行业投资评级 - 评级：增持 [5] 报告核心观点 - 字节跳动旗下即梦团队发布新一代AI视频生成模型Seedance 2.0，实现了从“能生成”到“能商用”的跨越式突破，标志着AI视频迎来创作平权与产业奇点 [2][5] - Seedance 2.0在控制精度、生成稳定性及多模态理解上取得巨大突破，其“导演级”控制精度和成本的大幅压缩，有望改变视频行业的底层逻辑，加速AI应用落地 [5][7] - 该模型的发布打破了由OpenAI Sora、快手Kling等产品形成的相对固化的全球AI视频生成竞争格局，通过全维度领先的策略开辟了新的价值空间 [13] 模型能力与突破 - 四项巨大突破带来模型能力质变：1）自分镜和自运镜，可根据用户描述的情节自动规划分镜运镜 2）全方位多模态参考，可同时接受最多9张图片、3段视频和3段音频共12个参考文件 3）音画同步生成，支持生成匹配音效、配乐及口型与情绪同步 4）多镜头叙事能力，能在多个镜头间维持角色和场景的一致性 [5][7] - 控制精度达到“导演级”：系统可自主完成“全景-中景-特写”的景别切换，运镜策略契合专业导演的叙事逻辑，生成内容在运动稳定性、分镜逻辑性等核心指标上达到专业制作标准 [5] 性能提升与成本影响 - 生成稳定性大幅提升：根据测算，Seedance2.0生成15秒视频的可用率或达到90%，相较此前行业内平均值约20%有大幅提升 [5][7] - 制作成本有望大幅降低：以制作90分钟的视频项目为例，成本有望从1万多元降低到2000元左右，巨大的成本压缩将提升行业使用量，并可能改变行业底层逻辑 [5][7] 行业影响与竞争格局 - 推动视频工业进入“GPT3.5时刻”：模型支持的多镜头叙事和角色一致性，使得制作情节连贯的微短剧（如60秒AI动漫短剧）的工业化生产加速落地，极大提速了传统动画制作中关键帧绘制、中间画填充等耗时环节 [5][8][10] - 重塑全球AI视频生成竞争格局：在OpenAI Sora、快手Kling、Runway Gen-3及Pika Labs v2四大产品占据主流、格局趋于固化的背景下，Seedance2.0通过在技术架构、性能基准、功能完备性及商业适配性四个维度同步推进，形成系统性竞争优势，填补了市场空白并解决了行业共性难题，导致全球市场力量对比发生实质性调整 [13]