报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端万华蓬莱PDH装置预期重启但利润承压供应增量释放节奏或偏缓，恒通MTO装置重启，部分PDH装置计划检修至2月底，丙烯供应有小幅增量预期 [2] - 需求端下游刚需支撑跟进，但丙烯价格涨至高位下游成本承压显著，需求跟进或有限，PP端采购支撑回落，PO端开工走低，丁辛醇开工预期回升对丙烯有支撑 [2] - 成本端国际油价震荡上行，原料外盘丙烷有所反弹，短期丙烯成本端波动加剧，供需端支撑尚可，后期主要驱动在于成本端原油、丙烷走势、主要PDH装置检修动态以及下游需求开工跟进情况 [2] - 策略上单边观望，短期或跟随成本端震荡走强，跨期和跨品种无操作建议 [2] 根据相关目录分别总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、丙烯华东基差、丙烯山东基差、丙烯03 - 04合约价差、PL03 - 05合约价差、丙烯市场价华东、丙烯市场价山东、丙烯市场价华南等内容 [5][11][13] 丙烯生产利润与开工率 - 包含丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、丙烯产能利用率、丙烯PDH制生产毛利、丙烯PDH产能利用率、丙烯MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、丙烯石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、丙烯进口利润等内容 [19][22][26] 丙烯下游利润与开工率 - 涵盖PP粉生产利润与开工率、环氧丙烷生产利润与开工率、正丁醇生产利润与产能利用率、辛醇生产利润与产能利用率、丙烯酸生产利润与产能利用率、丙烯腈生产利润与产能利用率、酚酮生产利润与产能利用率等内容 [36][37][44] 丙烯库存 - 包含丙烯厂内库存和PP粉厂内库存内容 [61]