报告行业投资评级 - 电子行业评级为“强于大市”（维持）[1] 报告核心观点 - 全球正迈入空天基建大时代，激光星间链路作为构建高效智能规模化网络的关键技术，有望深度受益于商业航天的快速发展[4] - 卫星激光通信技术凭借通信速率高、抗干扰能力强、保密性好、功耗低等优势，有望成为未来卫星通信的核心技术之一，渗透率有望逐步提升[4][5] - 产业链企业有望持续受益，相关标的包括航天电子、长光华芯、光迅科技、苏大维格（参股投资上海语荻）、奥普光电、烽火通信等[4][21] 技术优势与系统构成 - 相较于传统星间微波通信（传输速率300Mbit/s，可用带宽40GHz），星间激光通信具有传输速率极高（400Gbit/s）、可用带宽极大（100THz）、无频带管制、抗干扰能力强、信号聚焦性好、功耗尺寸小等显著优势[6] - 卫星激光通信终端主要涵盖光学、跟瞄（PAT）、通信三大分系统，分别负责激光信号的高效收发、精确对准以及调制解调与信号处理[8] 行业现状与市场规模 - 全球在轨卫星格局头部集中，截至2025年12月底，美国在轨卫星数量达11617颗，俄罗斯为1551颗，中国为1083颗[11] - 中国航天器发射数量稳步增加，2025年全年入轨航天器数量累计达377颗，其中商业卫星数量达309颗，同比增长54%[11] - 根据预测，2026年全球卫星激光通信系统市场规模将达到14.7亿美元，预计到2035年将增长至268.1亿美元，2026-2035年复合年增长率达38.23%[16] - 预计2025年美国卫星激光通信系统市场规模为3.4亿美元，中国为3.2亿美元[16] 竞争格局与技术发展 - 海外技术领先，美国是发展最快的国家之一，已实现激光通信的在轨应用[19][20] - SpaceX作为行业技术风向标，2025年共发射了3190颗星链V2 mini卫星，每颗卫星搭载了4台激光通信终端[4][16][21] - 截至2023年底，SpaceX在轨低轨卫星已超5000颗，星座中搭载超过9000个激光通信终端[20] - 国内起步相对较晚但发展迅速，呈现出国家队与商业公司协同并进的局面，2011年“海洋二号”卫星完成了首次卫星激光通信验证，2020年实现了首次卫星物联网星间激光通信双向建链[4][20]