行业投资评级 - 行业评级为增持 且维持该评级 [4] 核心观点 - 报告核心观点是持续看好碳酸锂板块投资机会 预计春节后随着需求回暖 碳酸锂价格将重拾涨势 [9] - 当前碳酸锂市场整体处于震荡整理阶段 短期内难以形成单边上涨行情 [6] 行业近期表现 - 近十二个月 行业相对沪深300指数的收益为83.78% 绝对收益为104.89% [2] - 近一个月 行业相对收益为6.04% 绝对收益为5.31% [2] - 近三个月 行业相对收益为25.56% 绝对收益为26.18% [2] 价格与事件 - 2026年2月10日 国内电池级碳酸锂市场均价报136,500元/吨 较前一交易日上涨500元/吨 涨幅0.37% 价格区间为132,500—140,500元/吨 [4] - 2026年2月10日 工业级碳酸锂均价报134,500元/吨 涨幅0.37% 价格区间为130,500—138,500元/吨 [4] 供给端分析 - 国内部分锂盐生产企业因春节临近安排设备检修或阶段性停产 导致2月产量预计环比回落 短期内市场供应收缩 [6] - 海外锂资源进口节奏明显加快 近期港口到货量显著增加 未来一段时间将有较多进口原料集中到港 预计对国内市场形成明显供应补充 [6] - 行业整体库存处于持续去化通道 社会总库存和生产环节的厂内库存均环比减少 反映出产业链中上游企业谨慎出货 市场惜售情绪升温 [6] - 现货市场实际可流通资源相对偏紧 对价格形成一定支撑 [6] 需求端分析 - 储能板块需求强劲 受益于国内外大型储能项目加速落地及政策支持 近期相关招标活跃 带动磷酸铁锂电芯等产品价格稳步上行 成为拉动碳酸锂需求的重要增长极 [8] - 动力电池板块受季节性因素影响明显 临近春节假期 多数电池厂及整车企业调整生产节奏 2月排产计划普遍环比下滑 [8] - 海外新能源汽车市场持续扩张 动力电池出口表现稳健 为整体需求提供了有效缓冲 [8] - 节前备货周期基本结束 下游正极材料及电池制造企业原料库存已相对充足 可满足未来数周至一个月的生产所需 当前市场采购意愿减弱 采购节奏放缓 实际成交多以刚需小单为主 [8] 投资建议 - 建议重点关注天齐锂业 赣锋锂业 中矿资源 永兴材料 大中矿业等公司 [9]