通胀数据概览 - 2026年1月CPI同比+0.2%，低于前值+0.8%及万得一致预期+0.15%[2] - 2026年1月PPI同比-1.4%，降幅较前值-1.9%收窄，好于万得一致预期-1.5%[2] - 核心CPI同比+0.8%，环比上涨0.3%，创近六个月最高增幅[2][5] CPI分析 - CPI同比回落主要受春节错位导致的高基数影响，食品价格同比下降0.7%[4] - 服务价格同比仅上涨0.1%，其中飞机票、旅行社收费价格同比分别下降14.3%、7.7%[4] - 黄金饰品价格同比上涨77.4%，拉动其他用品及服务类价格上涨13.2%[5] PPI分析 - PPI环比上涨0.4%，实现连续四个月上涨[10] - 有色金属价格环比大幅上涨，其中银、铜、金冶炼价格分别上涨38.2%、8.4%、4.8%[10] - 国际原油价格传导至国内，石油开采和精炼产品价格环比分别下降3.1%和2.5%[10] 统计调整与展望 - 2026年1月起启用新基期，对CPI和PPI同比的影响分别为+0.06和+0.08个百分点[15] - 预计2月CPI同比受节日需求及低基数影响将显著反弹至1.0%以上[15] - PPI有较大概率在2026年二季度实现同比回正[15]