报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期农业需求持续推进，节前终端及贸易企业适当增加储备需求，尿素工厂订单量明显增加；工业领域维持刚需采购，复合肥产能利用率环比提升，春节临近，预计复合肥产能利用率或将下降；本周国内尿素企业库存继续下降，春节前下游补仓进度好于预期，工厂出货量大；随着春节临近，长途物流发运减少，后期尿素工厂或逐渐出现累库；UR2605合约短线预计在1770 - 1820区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价为1797元/吨，环比涨12元/吨；郑州尿素5 - 9价差为41元/吨，环比降1元/吨 [2] - 郑州尿素主力合约持仓量为224093手，环比增5288手；郑州尿素前20名净持仓为 - 13777手，环比增3901手 [2] - 郑州尿素交易所仓单为10949张，环比降87张 [2] 现货市场 - 河北、河南尿素价格为1800元/吨，环比均涨10元/吨；江苏、安徽尿素价格为1810元/吨，环比均涨10元/吨；山东尿素价格为1800元/吨，环比持平 [2] - 郑州尿素主力合约基差为3元/吨，环比降12元/吨 [2] - FOB波罗的海尿素价格为402.5美元/吨，环比持平；FOB中国主港尿素价格为442.5美元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 港口库存为16.5万吨，环比增2.1万吨；企业库存为91.85万吨，环比降2.64万吨 [2] - 尿素企业开工率为89.14%，环比涨0.87%；尿素日产量为209900吨，环比增2100吨 [2] - 尿素出口量为28万吨，环比降32万吨；当月尿素产量为6018440吨，环比增18110吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率为41.79%，环比涨0.45%；三聚氰胺开工率为57.95%，环比降8.5% [2] - 中国复合肥周度利润为183元/吨，环比涨6元/吨；外采尿素三聚氰胺周度利润为 - 128元/吨，环比持平 [2] - 当月复合肥产量为499.54万吨，环比增61.29万吨；当周三聚氰胺产量为30200吨，环比降4400吨 [2] 行业消息 - 截至2月11日，中国尿素企业总库存量83.47万吨，较上周减少8.38万吨，环比减少9.12%，国内尿素企业库存继续下降 [2] - 截至2月4日，中国尿素港口样本库存量16.5万吨，环比增加2.1万吨，涨幅14.58%，部分港口有货源到港，港口库存缓慢增加，离港与集港并存 [2] - 截至2月4日，中国尿素生产企业产量146.92万吨，较上期涨1.431万吨，环比涨0.98%，产能利用率89.14%，较上期涨0.87%，趋势继续上涨，前期部分检修装置恢复带动产量增加，本周暂无企业装置计划停车，4 - 5家停车企业装置可能恢复生产 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]