报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应压力边际回升，需求受春节淡季拖累日均出库量环比大降16.53%，成本端2月外盘涨3 - 5美元采购成本抬升 供应增量叠加需求疲软短期压制价格，但成本上涨形成底部支撑，且库存仍处低位缓冲供应冲击，价格难大幅下跌也缺乏上涨动力，预计维持区间震荡，后续需关注节后需求复工节奏 [7] - 单边操作建议观望为主，3 - 5反套止盈，期权操作建议观望 [7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据分析 - 2026年2月11日原木和木方价格日环比和周同比均为0.00%，期货合约LG2603收盘价777.0，较上日涨3.5，成交量2566较上日减1589，持仓量3972较上日减553；LG2605收盘价787.5，较上日跌2.0；LG2607收盘价797.0，较上日涨1.5 [2] 第二部分 行情研判 市场回顾 - 2月10日原木现货市场持稳运行，日照辐射松原木不同规格价格持平，主力合约LG2603收盘价777元/方，较上一交易日涨5.5元/方 [4][5] 重要资讯 - 2026年1月中国13港针叶原木到船74条，月环比减14.94%，到港总量约166.81万方，月环比减12.80%，其中新西兰材45条，到港量约147.45万方，占比88%，月环比减10.69% [7] - 2月2日 - 2月8日中国7省13港针叶原木日均出库量为5.15万方，较上周减少16.53%，山东港口日均出库量3.28万方，较上周减少15.68%，江苏港口日均出库量1.29万方，较上周减少18.87% [7] 第三部分 相关附图 - 包含辐射松、云杉等原木及木方价格、进口原木CFR价格、新西兰原木发运量、港口原木库存结构、主要省份港口出库量、新西兰船用燃料油价格等相关附图 [11][13][14]