报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近假期资金或获利了结，情绪有望回落，油脂存在回调需求，整体维持宽幅震荡，可考虑逢高轻仓试空或回调后逢低多，Y59可考虑逢高反套，期权建议观望 [9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据分析 - 油脂现货价格及基差：2026年2月11日，豆油2605收盘价8110元，涨12元；棕榈油2605收盘价8906元，跌34元；菜油2605收盘价9131元，涨35元 [2] - 月差收盘价：豆油5 - 9月差58元，涨8元；棕油5 - 9月差20元，跌8元；菜油5 - 9月差28元，涨7元 [2] - 跨品种价差：05合约Y - P价差 - 796元，涨46元；OI - Y价差1021元；OI - P价差225元，涨69元；油粕比2.92，跌0.04 [2] - 进口利润：24度棕榈油（马来&印尼）船期3，CNF价1099，盘面利润 - 167；毛菜油（鹿特丹）船期3，FOB价1062，盘面利润 - 1401 [2] - 周度油脂商业库存：2026年第6周，豆油本周96.0万吨，上周94.7万吨，去年同期89.4万吨；棕榈油本周72.7万吨，上周44.3万吨；菜油本周23.7万吨，上周24.2万吨，去年同期64.0万吨 [2] 第二部分 基本面分析 - 国际市场：全球棕榈油行业分析师预计2026年马来西亚棕榈油产量1970万吨，印尼产量4880万吨；印尼棕榈油协会预计2026年上半年棕榈油交易价在每吨4100 - 4400林吉特，下半年降至每吨4000 - 4300林吉特 [4] - 国内市场（P/Y/OI）：2月11日棕榈油期价震荡小幅收跌，截至2月6日库存72.67万吨，环比增3.61%，产地报价稳中有降，进口利润倒挂，基差稳中偏弱，短期宽幅震荡；豆油期价震荡小幅收涨，上周油厂大豆压榨量248.4万吨，开机率68.33%，截至2月6日库存115.52万吨，环比增0.78%，供应充足，短期跟随棕榈油震荡；菜油期价震荡小幅收涨，上周沿海油厂菜籽压榨量1万吨，开机率2.67%，截至2月6日库存23.7万吨，环比减0.5万吨，欧洲菜油FOB报价持稳，进口利润倒挂扩大，短期维持去库节奏 [4][5][6][7] 第三部分 交易策略 - 单边：临近假期油脂有回调需求，可逢高轻仓试空或回调后逢低多，维持宽幅震荡 [9] - 套利：Y59可考虑逢高反套 [10] - 期权：观望 [11] 第四部分 相关附图 - 展示华东一级豆油、华南24度棕榈油、华东三级菜油现货基差，Y、P、OI 5 - 9月差，Y - P 05、OI - Y 05价差变化图 [14][15][18][22]