报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月马士基运价出炉沿用为主，4月淡季估值不宜有太高预期，盘面预计延续震荡，春节期间地缘升级风险仍在，单边建议观望；6 - 10正套滚动操作 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 集装箱航运——集运指数（欧线） 期货盘面情况 - EC2604收盘价1177.9点，较上一日收盘价-0.09%，成交量17,204.0手，增减幅-41.80%，持仓量33,027.0手，增减幅-2.57%；EC2605收盘价1,275.3点，涨0.18%，成交量84.0手，增减幅-69.00%，持仓量214.0手，增减幅-6.14%；EC2606收盘价1,501.0点，涨0.08%，成交量3,655.0手，增减幅-12.03%，持仓量14,185.0手，增减幅-3.77%；EC2608收盘价1,581.0点，涨0.30%，成交量263.0手，增减幅-22.65%，持仓量1,371.0手，增减幅-3.18%；EC2610收盘价1,105.0点，跌0.53%，成交量954手，增减幅-12.72%，持仓量8,308手，增减幅2.94%；EC2612收盘价1,395.0点，涨1.09%，成交量9手，增减幅-76.32%，持仓量125手，增减幅-1.57% [3] 月差结构情况 - EC04 - EC06价差-323，涨跌-2.3；EC04 - EC08价差-403，涨跌-5.8；EC06 - EC08价差-80，涨跌-3.5；EC06 - EC10价差396，涨跌7.1；EC06 - EC12价差106，涨跌-13.8；EC08 - EC10价差476，涨跌10.6；EC08 - EC12价差186，涨跌-10.3；EC10 - EC12价差-290，涨跌-20.9 [3] 集装箱运价情况 - SCFIS欧线1657.94点，环比-7.49%，同比-29.54%；SCFIS美西线1155.66点，环比4.93%，同比-48.57%；SCFI综合指数1266.56点，环比-3.81%，同比-38.08%等多个航线运价有不同程度变化 [3] 燃油成本情况 - WTI原油近月价格64.07美元/桶，环比-0.48%，同比-10.78%；布伦特原油近月价格68.41美元/桶，环比-0.13%，同比-9.2% [3] 市场分析及策略推荐 - 市场分析：MSK昨日放出3月第一周报价基本继续沿用，涨价预期松动，EC盘面维持震荡偏弱；2月11日，EC2604收盘报1177.9点，较上一日收盘价-0.09%；2/6日SCFI欧线报1403美金/TEU，环比—1.06%；周一盘后航交所发布最新一期SCIFS欧线报1657.94点，EC2602的交割结算价为最后三周均价1769.8点 [6] - 逻辑分析：现货运价方面，MSK昨日盘后放出WK10上海 - 鹿特丹报价2000美金/40HC，较上周持平，伦敦/汉堡报2100 - 2200，现货运价仍处于弱势，涨价预期松动；多家船公司有不同的价格调整和宣涨情况；需求端货量逐渐步入筑顶后回落区间，供给端本期运力部署较上期变化不大，3月第一周运力部署较少，随后船舶周均运力随着复工复产出现回升；2 - 4月运价处于淡季，国家4/1起取消出口退税政策后抢运力度不及预期；地缘局势反复，预计上半年欧线出现大批量复航仍较为困难，伊朗局势风险尚未解除 [7] - 交易策略：单边建议观望；6 - 10正套滚动操作 [8][9] 行业资讯 - 当地时间10日，美国总统特朗普表示，“伊朗不会拥有核武器或者导弹” [10] - 伊朗官员称若美伊核问题谈判成功，对话或将拓展至其他领域，特朗普称若谈判失败，可能再派一个航母打击群前往中东 [11] 第二部分 相关附图 - 包含SCFIS欧线指数和SCFIS美西线指数、SCFIS欧线指数和SCFIS美线指数（2023年以来）、SCFI综合指数、SCFI:上海 - 美西集装箱运价（USD/FEU）、SCFI:上海 - 美东集装箱运价（USD/FEU）、SCFI:上海 - 欧洲集装箱运价（USD/TEU）、EC04合约基差、EC06合约基差等相关附图 [13][15][20][22]