报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 报告核心观点 - 短期指引待明朗，有色价格波动，但长期看好黄金、铜、铝等品种[1][4][6][7] - 贵金属-黄金：金价短期或宽幅震荡，但长期因美国债务问题及美元信用走弱，金价中枢仍将抬升[4] - 工业金属：周内价格回落，但铜、铝、锡中长期基本面存在支撑[5][6] - 投资建议：本周建议关注黄金、铜、铝板块，并提及具体关注公司[7] 根据相关目录分别总结 一、 有色金属指数走势 - 截至2026年2月6日，有色金属指数收于10463.08点，环比下跌9.2%[10] - 细分板块中，贵金属指数环比下跌17.4%，工业金属指数环比下跌9.5%，能源金属指数环比下跌3.9%[10] - 同期沪深300指数环比下跌1.3%[10] 二、 贵金属：黄金 - 截至2月6日，COMEX金主力合约达4988.60美元/盎司，环比上涨1.65%[4] - SPDR黄金ETF持仓环比减少0.1%至1076吨[4] - 波动率加速抬升背景下，金价短期或呈现宽幅震荡走势[4] - 长期来看，美国债务问题未解，美元信用走弱，黄金长期走势难言见顶[4] 三、 工业金属 3.1 铜 - 截至2月6日，SHFE铜主力合约环比下跌3.45%至100100元/吨[6] - 库存方面，截至2月5日，国内铜社会库存达33.58万吨，LME铜库存达18.33万吨[6] - 供应端，2月6日进口铜精矿指数报-52.37美元/吨，加工费再创新低，全球铜资源瓶颈预计将持续[6] - 需求端，AI打开未来终端需求成长空间，长周期铜价驱动或持续[6] - 短期铜价预计受市场情绪影响呈震荡态势[6] 3.2 铝 - 截至2月6日，SHFE铝主力合约环比下跌5.1%至23315元/吨[6] - 库存方面，截至2月5日，国内铝社会库存达83.6万吨，环比累库5.4万吨，LME铝库存49.1万吨[6] - 2026年国内铝锭长单市场呈现价格稳中有调、签单意愿下滑、供需格局偏紧特征[6] - 宏观情绪边际回暖，铝宏观支撑凸显，宏观利好叠加基本面支撑，看好铝价中长期走势[6] 3.3 锡 - 截至2月6日，SHFE锡主力合约环比下跌12.7%至35.7万元/吨[6] - 库存方面，国内社会库存至9389吨，截至2月5日LME锡库存7085吨[6] - 需求端，随着AI技术发展，锡作为“算力金属”之一，有望充分受益于相关产品耗锡需求增长[6] 四、 能源金属 - 报告内容主要包含锂、钴、镍的价格与库存图表，但未在核心观点及投资建议部分展开详细文字论述[47][51][54] 五、 投资建议 - 建议关注黄金板块：海外宏观不确定性持续，中期黄金避险属性放大；长期美元信用走弱主线清晰，持续看好黄金中长期走势，建议关注赤峰黄金[7] - 建议关注铜板块：国内需求逐步回暖，海外新兴市场工业化提速，全球精铜长期需求空间打开，铜精矿紧缺持续，建议关注洛阳钼业[7] - 建议关注铝板块：电解铝供弱需强格局有望加速发酵，铝价或将持续上行，建议关注天山铝业[7]