报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2月11日铁合金期货价格涨跌互现窄幅波动 硅铁主力合约下跌0.07%持仓减少 锰硅主力合约上涨0.1%持仓减少 临近长假 前期建议多单可逢高部分止盈 套利观望 期权卖出虚值看跌期权 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 期货方面 SF主力合约收盘价5576 日变动-4 周变动-78 成交量84609 日变化-14616 持仓量166811 日变化-4474；SM主力合约收盘价5824 日变动6 周变动-44 成交量99449 日变化-33133 持仓量367431 日变化-6906 [3] - 现货方面 72%FeSi内蒙现货价格5390 日变动0 周变动-30等；硅锰6517内蒙现货价格5650 日变动0 周变动0等 [3] - 基差/价差方面 硅铁内蒙 - 主力当日-186 日变动4 周变动48等；锰硅内蒙 - 主力当日-174 日变动-6 周变动44等；SF - SM价差-248 日变动-10 周变动-34 [3] - 原材料方面 锰矿（天津）澳块当日42 日变动0 周变动0.5等；兰炭小料陕西当日755 日变动0 周变动0等 [3] 第二部分 市场研判 交易策略 - 硅铁方面 11日现货价格整体平稳 供应端样本企业产量维持低位 宁夏部分产区临时停电致部分产量损失 本周统计数据或下降 需求端钢材库存累积 产量季节性下降 铁水产量平稳 原料需求有支撑 成本端主产区铁合金电价总体平稳 少数上调 供需较平稳 前期多单可逢高部分止盈 [5] - 锰硅方面 11日锰矿现货、锰硅现货整体平稳 供应端开工率与产量下降 但有新增产能投产 供应总体平稳 需求端电炉季节性减产明显 对锰硅需求影响大 成本端港口锰矿库存低位下降 现货价格坚挺 海外矿山3月锰矿美金报价上涨 供需平稳、成本支撑强 前期多单可逢高部分止盈 [5] 单边 - 临近长假 前期建议多单可逢高部分止盈 [6] 套利 - 观望 [6] 期权 - 卖出虚值看跌期权 [6] 重要资讯 - 江苏某大型钢厂敲定75B硅铁采购价为5760元/吨承兑 量500吨 [7] - 2026年1月份 我国汽车行业保持平稳运行 产销分别完成245万辆和234.6万辆 产量同比增长0.01% 销量同比下降3.2% [7] 第三部分 相关附图 - 展示铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁月间价差、锰硅月间价差、硅铁基差、锰硅基差、硅锰现货价格、内蒙硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁成本与利润、硅锰成本与利润、硅铁生产成本、硅锰生产成本、硅铁生产利润、硅锰生产利润等图表 [8][10][12][14][16][17][19][20][22][27]