哪些服务业:空间较大
国泰海通证券·2026-02-11 19:10
总体结论与潜力行业 - 中长期看零售餐饮新闻出版医疗卫生互联网租赁商务服务铁路运输和银行等行业具备较大提升空间[1] - 从发展趋势需求潜力和生产率变化三维度评估得出生活性服务业中的零售餐饮新闻出版和医疗卫生以及生产性服务业中的互联网租赁商务服务铁路运输和银行等领域发展潜力较大[40] 行业发展水平与空间 - 中国2024年服务业增加值占比为56.7%较筛选条件(服务业生产率增速≥制造业增速)下的高收入国家平均水平64.5%有约7.7个百分点的提升空间[20] - 中国生产性服务业占比约29%生活性服务业占比约21.8%生活性服务业占比偏低且发展相对平稳与发达国家差距更大[21] 供需与产业链视角 - 生活性服务业扩张受需求拉动(收入弹性)和成本推升(鲍莫尔病效应)双重作用生产性服务业增长更多由技术进步驱动[25] - 中国服务业劳动报酬增长传导不畅2018-2023年服务业平均劳动报酬年均增速2.6%明显低于制造业的8.1%[28] - 产业链视角显示生产性服务业与制造业融合并向价值链高端延伸是关键生活性服务业则主要受居民最终消费拉动[29] 当前运行现状 - 2025年服务业运行呈现总量平稳但生活性服务需求偏弱生产性与生活性服务业景气度分化的特点[33] - 2025年服务业销售价格回升主要由投入品价格上涨驱动而非劳动力市场紧张带来的工资上涨压力[37]