货币政策基调与潜在动向 - 短期内央行政策重心在于协同财政发力扩内需，通过结构性工具加大对内需、科创、中小微企业等重点领域的支持力度[1] - 货币政策进一步宽松的潜在观察点是2026年两会期间，央行此前已表示有进一步降准降息的空间[1] - 央行强调灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松[1][2] 2025年第四季度金融数据表现 - 2025年第四季度金融机构加权平均贷款利率（WALR）季环比回落10个基点至3.15%，其中一般贷款季环比回落12个基点至3.55%[2] - 2025年第四季度社会融资规模存量同比增速从第三季度末的8.7%小幅回落至8.3%[2] - 2025年第四季度M2同比增速从8.4%小幅上行至8.5%[2] - 2025年第四季度超储率由第三季度的1.4%上升至1.5%，显示银行间流动性小幅改善[2][9] 经济形势判断与政策重心 - 央行认为2026年国内经济持续稳中向好有条件有支撑，为“十五五”开好局[2] - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，已回升至2023年3月以来最高水平；核心CPI连续4个月保持在1%以上[5] - 未来政策重心包括通过结构性工具做好“五篇大文章”，并发展绿色金融以服务“十五五”碳达峰目标[3] - 央行将发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能，并完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱[3][5]