核心预测与数据 - 上调2026年CPI预测至全年增速0.6%，分季度预测为0.7%、0.4%、0.6%、0.8%[2][34] - 上调2026年PPI预测至全年增速0.5%，预计4月后同比转正，分季度预测为-0.9%、0.5%、1.1%、1.2%[2][3][37] 2026年1月物价数据表现 - 1月CPI环比上涨0.2%（前值0.2%），同比上涨0.2%（前值0.8%）[4][9] - 1月核心CPI环比上涨0.3%（前值0.2%），同比上涨0.8%（前值1.2%）[9] - 1月PPI环比上涨0.4%（前值0.2%），连续4个月上涨，同比降幅收窄至-1.4%（前值-1.9%）[4][18] 1月CPI分项表现 - 食品项：蔬菜价格环比下降4.8%（前值+0.8%），猪肉价格环比上涨1.2%（前值-1.7%），为2025年8月以来首次环比回升，鸡蛋价格环比上涨2.7%（前值持平）[4][5][11] - 非食品项：环比上涨0.2%（前值0.1%），消费品价格稳定，能源价格仍是拖累项[6][11] 1月PPI驱动因素 - PPI回升主要由大宗商品价格回暖、供给端“反内卷”约束及外需改善推动[6][18] - 分行业看，有色金属（如铜、铝）及部分中上游行业价格出现边际改善[5][23] 基期轮换影响 - 2026年起CPI和PPI数据以2025年为新基期，首次发布[5][26] - 新基期下，CPI中服务权重上升，消费品权重下降[5][26] - 测算显示，基期轮换对CPI月度环比指数的影响约为0.014个百分点，总体影响有限[7][28]