报告行业投资评级 - 震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 春节前焦煤供应收缩 蒙煤通关受限 国内炼焦煤矿山产能利用率下降 原煤日均产量达192.53万吨 矿山焦煤库存去化 下游冬储备货收尾 库存继续下沉但接近尾声 下游钢材成交量不佳 铁水产量环比增加 春节前焦煤矿山和下游端季节性收紧 春节后钢厂复产盘面有行情机会 节前偏弱震荡 [1] 行情分析 - 焦煤低开高走 尾盘跳水 春节前焦煤供应收缩 蒙煤通关受限 部分大型煤矿库存假期内继续发运 国内523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为86.67% 环比减少2.46% 原煤日均产量192.53万吨 假期临近 矿山安全检查及停产增多 下游冬储备货收尾 矿山焦煤库存去化 周度环比减少2.53万吨 上周焦化企业累库67.6万吨 钢厂累库9.84万吨 冬储补库继续 库存继续下沉但接近尾声 下游钢材成交量不佳 下游铁水产量环比增加0.26% 周度日均产量228.58万吨 春节前焦煤矿山和下游端季节性收紧 春节后钢厂复产盘面有行情机会 节前偏弱震荡 [1] 现货数据 - 山西市场（介休）主流价格报价1270元/吨 较上个交易日-10元/吨 蒙5主焦原煤自提价1018元/吨 较上个交易日+8元/吨 [2] - 主力合约期货收盘价1123.5元/吨 山西介休基差146.5元/吨 较上个交易日-14.5元/吨 [2] 基本面跟踪 供应数据 - 1月30日 - 2月6日当周 国内523家样本矿山炼焦煤开工率86.67% 环比-2.46个百分点 精焦煤日均产量75.45万吨 环比-1.62万吨 [4] 需求数据 - 1月30日 - 2月6日当周 下游独立焦企日均产量63.14万吨 环比+0.3万吨 247家钢厂焦炭日均产量47.24万吨 环比+0.23万吨 247家钢厂日均铁水产量228.58万吨 环比+0.6万吨 [6]