报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黑色系处于多空因素交织的底部博弈阶段，短期内大概率延续区间偏弱震荡格局，趋势性机会未明，需关注春节前后库存拐点、板材需求恢复强度及“双碳”政策边际变化[3] - 铁矿石预计震荡偏弱运行，需关注海外矿石发运及国内铁水生产节奏[5] - 锰硅和硅铁中长期商品多头或延续，但短期受贵金属调整影响，市场氛围或受压制，未来行情受黑色大板块方向和成本、供给因素影响，建议关注锰矿突发情况及“双碳”政策进展[9][10] - 焦煤焦炭短期价格向上催化不强，需警惕年后价格阶段性回调风险，焦煤有望在2026年6 - 10月走出上涨行情[17] - 工业硅2月供需双弱，预计价格偏弱震荡，多晶硅预计盘面震荡运行，需关注年后需求反馈及现货价格[21][23] - 玻璃预计短期震荡整理，纯碱预计延续弱势运行[26][28] 根据相关目录分别总结 螺纹钢 - 主力合约下午收盘价3054元/吨，较上一交易日涨2元/吨（0.065%），当日注册仓单16903吨，环比增加1193吨，主力合约持仓量206.37万手，环比减少1877手；天津汇总价格3150元/吨，上海汇总价格3220元/吨，环比均不变[2] 热轧板卷 - 主力合约收盘价3228元/吨，较上一交易日涨8元/吨（0.248%），当日注册仓单276419吨，环比增加23219吨，主力合约持仓量155.24万手，环比增加9529手；乐从汇总价格3250元/吨，上海汇总价格3240元/吨，环比均不变[2] 铁矿石 - 主力合约（I2605）收至762.50元/吨，涨跌幅+0.13 %（+1.00），持仓变化-6983手，变化至50.70万手，加权持仓量86.79万手；现货青岛港PB粉767元/湿吨，折盘面基差51.70元/吨，基差率6.35%[4] 锰硅硅铁 - 2月11日，锰硅主力（SM605合约）日内收涨0.10%，收盘报5824元/吨，天津6517锰硅现货市场报价5720元/吨，折盘面5910吨，环比上日持稳，升水盘面86元/吨；硅铁主力（SF605合约）日内收跌0.07%，收盘报5574元/吨，天津72硅铁现货市场报价5700元/吨，环比上日持稳，升水盘面124元/吨[8] 焦煤焦炭 - 2月11日，焦煤主力（JM2605合约）日内收涨0.40%，收盘报1123.5元/吨；焦炭主力（J2605合约）日内收涨0.12%，收盘报1667.0元/吨[12] 工业硅、多晶硅 - 工业硅期货主力（SI2605合约）收盘价报8370元/吨，涨跌幅-0.06%（-5），加权合约持仓变化+5762手，变化至424194手；多晶硅期货主力（PS2605合约）收盘价报49180元/吨，涨跌幅+0.47%（+230），加权合约持仓变化-700手，变化至65128手[19][22] 玻璃纯碱 - 周三下午15:00玻璃主力合约收1071元/吨，当日+0.09%（+1），华北大板报价1030元，华中报价1110元，较前日均持平；02月05日浮法玻璃样本企业周度库存5306.4万箱，环比+50.00万箱（+0.95%）[25] - 周三下午15:00纯碱主力合约收1178元/吨，当日+0.60%（+7），沙河重碱报价1128元，较前日+7；02月05日纯碱样本企业周度库存158.11万吨，环比+3.69万吨（+0.95%）[27]