报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2月11日晚公布的美国1月季调后非农就业人口新增远超预期，失业率微降，就业市场表现强劲，叠加美国财长乐观表态，市场对美联储降息预期降温，数据公布后夜盘黄金白银价格短线跳水，短期或进入阶段性回调，本周五即将公布的CPI数据仍是市场核心焦点，2026财年迄今联邦赤字较上一财年同期有所收窄，策略上暂时保持观望，沪金主力合约参考运行区间1100 - 1200元/克，沪银主力合约参考运行区间20000 - 21800元/千克 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情资讯 - 沪金涨0.44%，报1130.70元/克，沪银涨1.88%，报20965.00元/千克；COMEX金涨1.51%，报5107.50美元/盎司，COMEX银涨4.56%，报84.05元/盎司；美国10年期国债收益率报4.16%，美元指数报96.90 [2] - 周三白盘，非农与通胀数据公布前市场多头情绪趋于谨慎，沪金于1125元/克附近蓄势，等待开启新一轮上行行情 [2] - 2月11日晚公布美国1月季调后非农就业人口新增13万人，创2025年4月以来最大增幅，远超市场预期的7万人；前值由5万人下修至4.8万人，11月和12月非农新增就业合计较初值减少1.7万人 [2] - 1月就业增长主要由医疗保健与社会救助拉动，建筑业1月新增就业3.3万人，美国失业率由4.4%微降至4.3%，劳动参与率与平均每周工时同步回升，就业市场整体表现强劲 [3] - 数据公布后夜盘黄金白银价格短线跳水，市场对美联储降息预期进一步降温，贵金属短期或进入阶段性回调，本周五即将公布的CPI数据仍将是市场关注的焦点 [3] - 美国1月预算支出6550亿美元、收入5600亿美元，均创同期历史新高；1月政府预算赤字950亿美元，高于预期的865亿美元，前值为赤字1447亿美元；1月净海关收入277亿美元，2026财年迄今联邦赤字为6970亿美元，较上一财年同期的8400亿美元有所收窄 [3] 策略观点 - 建议暂时保持观望，沪金主力合约参考运行区间1100 - 1200元/克，沪银主力合约参考运行区间20000 - 21800元/千克 [4] 金银重点数据汇总 - 2月11日，COMEX黄金收盘价5047.90美元/盎司，成交量10.18万手，持仓量40.97万手，库存1096吨；LBMA黄金收盘价5031.40美元/盎司，SHFE黄金收盘价1130.40元/克，成交量28.22万手，持仓量30.46万手，库存105.07吨，沉淀资金550.88亿元；AuT + D收盘价1124.47元，成交量28.97吨，持仓量263.42吨 [6] - 2月11日，COMEX白银收盘价80.58美元/盎司，持仓量14.32万手，库存12014吨；LBMA白银收盘价82.28美元/盎司，SHFE白银收盘价20944.00元/千克，成交量108.41万手，持仓量55.60万手，库存342.10吨，沉淀资金314.40亿元；AgT + D收盘价19899.00元，成交量232.51吨，持仓量3188.668吨 [6]