行业投资评级 未提及 核心观点 - 纯碱市场持续承压，主要矛盾是供给扩张、需求收缩的结构性失衡，虽库存处于近一年中下区间，但新增产能释放、供给端减产意愿不足，后续累库趋势将延续，供大于求格局未根本缓解，成本支撑力度弱化，短期市场宽幅震荡，中长期价格面临下行压力，建议逢高做空，当前阶段建议观望 [8] - 玻璃市场运行于“供需双弱”的边际成本定价逻辑中，现货价格围绕成本线窄幅震荡，上方受高库存和待释放产能压制，下方受产线冷修潮限制，部分地区社会库存达峰值，春节临近下游需求趋弱，冬储完成，市场基本面交易收尾，价格走势受情绪面驱动，行业已亏损，价格下行空间有限，中长期货币政策宽松，有两会政策预期，或有政策托底地产，盘面临近关键支撑位，后续博弈焦点是产线冷修进展，需关注供需边际变化和上游原材料价格对成本的支撑情况 [9][10] 行情回顾与操作建议 - 2月11日，纯碱主力合约SA605震荡运行，收于1178元/吨，较前一日涨跌0元/吨，涨跌幅0%，日内减仓6514手 [7][8] - 2月11日，玻璃期货主力合约FG2605震荡偏弱运行 [9] 数据概览 - 报告展示了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表，数据来源包括Wind、iFind和建信期货研究发展部 [12][17][20]