报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货方面节前供需双增，供需偏宽松，价格震荡偏弱；期货方面产能充足，供应有望小幅增加，二育压栏肥猪节后有待出栏施压，节后进入消费淡季，03/05合约震荡偏弱 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 11日生猪主力2605合约小幅低开后震荡走高，尾盘收阳，最高11590元/吨，最低11405元/吨，收盘报11555元/吨，较昨日涨0.30%，指数总持仓减少7644手至308453手；11日全国外三元均价11.49元/公斤，较昨日跌0.07元/公斤 [7] - 供给端二育栏舍利用率同比偏高，节前有待出栏；2月样本养殖企业计划出栏量环比下滑17.73%，受假期销售天数减少影响日均环比增幅21.44%，春节临近出栏积极性提升、节奏加快，农历小年前后出栏量释放大；需求端二次育肥观望为主，农历小年前后终端春节备货增量明显，是节前最后一波需求高峰，消费需求增长，屠宰企业订单增加，开工率和屠宰量显著增长，2月11日样本屠宰企业屠宰量28.68万头，较昨日增加1万头，周环比增加9.6万头，月环比增9.7万头 [8] 行业要闻 - 截止2月5日，自繁自养预期成本12.08元/kg，周环比减少0.1元/kg；外采仔猪对应育肥至125kg后出栏预期成本在12.65元/kg，周环比减少0.14元/kg [9][11] 数据概览 - 截止2月5日，自繁自养生猪头均利润37元/头，周环比减少9元/头；外购仔猪养殖头均利润 -24.2元/头，周环比减少10.3元/头 [14] - 2月5日当周6.5kg仔猪市场销售均价为366元/头，较上周下调1元/头 [14] - 2月5日当周全国生猪出栏均重127.40kg，较上周下降0.46kg，周环比降幅0.36%，较上月下降1.14kg，月环比降幅0.89%，较去年同期增加3.22kg，年同比增幅2.59% [14] - 2月5日当周175公斤肥猪与标猪价差0.93元/斤，周环比增加0.1元/斤 [14] - 本周采购110kg育肥至140kg成本为11.86元/kg，较上周下调0.48元/kg；采购125kg育肥至150kg成本为12.38元/kg，较上周下调0.41元/kg [14]