核心观点 - 报告核心观点：北美主要云端服务供应商资本支出强劲增长，将驱动AI服务器需求，进而带动上游高频高速覆铜板核心原材料的需求提升，建议关注AI新材料发展机遇 [5] 市场与板块表现 - 本周新材料板块整体下跌，新材料指数跌幅为1.53%，但跑赢创业板指1.76% [5] - 细分板块中，近五个交易日合成生物指数下跌0.19%，半导体材料下跌3.70%，电子化学品下跌1.61%，可降解塑料下跌1.83%，工业气体下跌2.28%，电池化学品上涨0.09% [5] 产业链价格跟踪 - 氨基酸：缬氨酸价格13850元/吨，周环比下跌1.42%；精氨酸价格21500元/吨，周环比上涨0.47%；色氨酸价格32050元/吨，周环比上涨0.47%；蛋氨酸价格18250元/吨，周环比上涨0.27% [5] - 可降解材料：PLA(FY201 注塑级)价格17800元/吨，PLA(REVODE 201 吹膜级)价格16800元/吨，PBS价格17000元/吨，PBAT价格9700元/吨，周环比均保持不变 [5] - 维生素：维生素A价格60500元/吨，周环比下跌1.63%；维生素E价格57000元/吨，周环比上涨2.70%；维生素D3价格195000元/吨，周环比下跌1.27%；泛酸钙价格40000元/吨，肌醇价格30500元/吨，周环比均保持不变 [5] - 工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸价格11000元/吨，EL级氢氟酸价格6335元/吨，周环比均保持不变 [5] - 塑料及纤维：碳纤维价格83750元/吨，涤纶工业丝价格8900元/吨，氨纶价格27000元/吨，PA66价格15800元/吨，周环比均保持不变；芳纶价格8.53万元/吨，周环比下跌2.93%；涤纶帘子布12月出口均价为15137元/吨，环比下降1.00%；癸二酸12月出口均价为27065元/吨，较上月下降4.54% [5] 行业分析与投资建议 - 驱动因素：亚马逊AWS、微软、Google、Meta等北美四大云端服务供应商2026年资本支出合计预计超过6700亿美元，同比增长超过60%，再创历史新高，其中Meta的支出预估将达全年营收的50%以上 [5] - 需求传导：上述资本支出将主要用于打造AI基础设施，预计将催动更多AI服务器需求 [5] - 材料升级：相比于传统服务器，AI服务器对信号传输速率、数据传输损耗、布线密度等方面要求更高，需要具备更低的介电常数和介质损失因子，这将推动覆铜板向高频高速方向持续升级迭代 [5] - 核心材料机遇：PPO树脂、碳氢树脂、low-dk电子布、HVLP铜箔等高频高速覆铜板核心原材料的需求有望在2026年因AI服务器带动而快速提升 [5] - 具体建议： - 树脂领域：建议关注圣泉集团、东材科技 [5] - 电子布领域：建议关注中材科技、宏和科技、国际复材、菲利华 [5] - 铜箔领域：建议关注铜冠铜箔、隆扬电子、德福科技 [5][6]