报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍基本面偏空，基差偏多，库存偏空，盘面偏空，主力持仓偏多 ，建议沪镍2603节前控制仓位，20均线上下运行，日内交易为主[2] - 不锈钢基本面中性，基差偏多，库存中性，盘面中性，建议不锈钢2603节前控制仓位，日内交易为主[4] 根据相关目录分别进行总结 镍、不锈钢价格基本概览 - 2月11日，沪镍主力139360元，较2月10日涨6010元；伦镍电18065元，较2月10日涨515元；不锈钢主力14145元，较2月10日涨320元[8] - 2月11日，SMM1电解镍142600元，较2月10日涨3650元；1金川镍147300元，较2月10日涨3400元；1进口镍137750元，较2月10日涨3750元；镍豆140250元，较2月10日涨3750元[8] - 2月11日，无锡、佛山、杭州、上海冷卷304*2B价格与2月10日持平[8] 镍仓单、库存 - 截至2月6日，上期所镍库存为57457吨，其中期货库存51274吨，分别增加2061吨和4398吨[10] - 2月11日，伦镍库存285750吨，与2月10日持平；沪镍仓单52027吨，较2月10日减12吨；总库存337777吨，较2月10日减12吨[11] 不锈钢仓单、库存 - 2月6日无锡库存为54.62万吨，佛山库存30.52万吨，全国库存96.5万吨，环比上升1.23万吨，其中300系库存63.2万吨，环比上升1.53万吨[15] - 2月11日，不锈钢仓单54491吨，较2月10日增421吨[16] 镍矿、镍铁价格 - 2月11日，红土镍矿CIF（Ni1.5%）价格64.5美元/湿吨，红土镍矿CIF（Ni0.9%）价格30美元/湿吨，与2月10日持平[19] - 2月11日，菲律宾到连云港海运费7.25美元/吨，到天津港海运费8.25美元/吨，与2月10日持平[19] - 2月11日，高镍（8 - 12）价格1037.61元/镍点，较2月10日涨2.09元/镍点；低镍（2以下）价格3600元/吨，与2月10日持平[19] 不锈钢生产成本 - 传统成本13718元，废钢生产成本13431元，低镍 + 纯镍成本18012元[21] 镍进口成本测算 - 进口价折算142060元/吨[24]