报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡上涨，成交量萎缩，多空减仓且空头减少较多，呈缩量上涨态势，假期临近多空谨慎，行情短期或将震荡回落，技术上价格受长期均线支撑，短期指标KDJ上升且在弱势区域运行，趋势指标下降，多头力量上升、空头力量下降且多头优势扩大，操作建议沪锌ZN2603震荡回落 [20] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年11月全球锌板产量119.7万吨、消费量116.8万吨，供应过剩2.9万吨；1 - 11月产量1275.61万吨、消费量1310.65万吨，供应短缺35.04万吨；11月全球锌矿产量106.9万吨，1 - 11月为1214.19万吨 [2] - 2026年1月国内精炼锌涉及年产能858万吨，计划产量48.55万吨，实际产量47.92万吨，环比增1.25%、同比增7.78%，较计划值降1.29%，产能利用率67.02%，2月计划产量46.87万吨 [16] 基差情况 - 现货24520，基差 - 65，呈中性 [2] 库存情况 - 2月11日LME锌库存较上日减少1500吨至105250吨，上期所锌库存仓单较上日增加8100吨至42335吨 [2] - 2026年1月29日 - 2月9日全国主要市场锌锭社会库存增加，2月9日合计12.81万吨，较2月2日增1.69万吨，较2月5日增0.98万吨 [5] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡上涨，收20日均线之下，20日均线向上，呈中性 [2] 主力持仓情况 - 主力净多头，多增，呈偏多态势 [2] 期货行情 - 2月11日锌期货各交割月份有不同程度涨跌，成交手数、成交额、持仓手数及变化情况各异，小计成交手数141722，成交额1737666.63 [3] 现货市场行情 - 2月11日国产锌槽矿现货TC为1300元/金属吨，进口锌精矿综合TC为30美元/干吨 [4] - 2月11日0锌在上海、广东、天津、浙江的价格分别为24520元/吨、24380元/吨、24490元/吨、24530元/吨，涨跌分别为 + 10元/吨、 - 10元/吨、 + 45元/吨、 + 5元/吨 [4] 锌仓单报告 - 2月11日上海、广东、江苏、天津等地仓库锌仓单有不同程度增减，总计42335吨，较上日增加8100吨 [6] 锌精矿价格及加工费 - 2月11日全国主要城市有锌精矿价格汇总 [10] - 2月11日国内多地50%品位锌精矿加工费在1100 - 1600元/金属吨，进口48%品位锌精矿加工费为30美元/千吨 [18] 冶炼厂价格行情 - 2月11日不同厂家0锌（≥99.995%）价格在24170 - 25170元/吨 [13] 会员成交及持仓排名 - 2月11日上海期货交易所会员锌成交及持仓排名中，国泰君安（代客）成交量29546手，东证期货（代客）持买单量4902手，中信期货（代客）持卖单量9069手等，合计成交量130720手、持买单量38830手、持卖单量45381手 [19]