宏观数据速览 - 2025年12月GDP当季同比4.5%，较上期4.8%和去年同期5.4%下降 [1] - 2026年1月制造业PMI为49.3%，较上期49.0%上升，非制造业PMI商务活动为49.4%，较上期50.1%下降 [1] - 2025年12月社会融资规模当月值22075亿元，较上期35299亿元减少 [1] - 2026年1月CPI当月同比0.2%与上期持平，PPI当月同比 - 1.4%，降幅较上月收窄0.5个百分点 [1] 商品投资参考 综合 - 1月CPI环比涨0.2%、同比涨0.2%，核心CPI同比涨0.8%；PPI环比涨0.4%连续4个月上涨，同比降1.4%降幅收窄 [2] - 上期所调整白银品种临近交割月份套期保值交易持仓额度 [2] - 芝加哥商品交易所探索推出首个稀土期货合约 [3] - 2月11日国内35个商品品种基差为正，34个为负，沪镍、铸造铝合金、郑棉基差最大 [3] - 美国1月季调后非农就业人口增13万超预期，失业率4.3%创新低，交易员推迟美联储降息押注 [3] 金属 - 2月11日伦敦基本金属全线上涨，LME期镍涨超3%，印尼大幅下调镍矿产量配额 [4][5] - 白银价格飙升，世界白银协会预计市场连续六年供应缺口，2026年投资需求增20% [5][6] - 2月10日部分金属库存有变动，如锡库存7550吨创逾2年新高，铜库存192100吨创逾9个月新高 [7] - 2月11日全球最大黄金ETF持仓量增加2吨 [7] - 中国银行调整积存金产品最小购买金额 [7] 煤焦钢矿 - 特朗普称煤炭是可靠能源，今年煤炭发电量将增长25 - 30% [9] - 1月乌克兰钢铁产量下跌16.3% [10] 能源化工 - 国务院办公厅提出到2030年基本建成、2035年全面建成全国统一电力市场体系 [11] - 欧佩克维持2026和2027年全球石油需求增长预测，1月欧佩克 + 原油总产量下降 [12] - 美国上周EIA原油库存增加853万桶 [13] - 美国预计委内瑞拉今年石油等产量大幅增加 [13] 农产品 - 国家发改委部署做好重要民生商品保供稳价和困难群众兜底保障工作 [14] - 约旦招标拟购买至多12万吨小麦 [15] - 印尼棕榈油协会预计2026年产量同比增长2 - 3%，但土地整治或使产量停滞 [15] 财经新闻汇编 公开市场 - 2月11日央行开展785亿元7天期和4000亿元14天期逆回购操作，单日净投放4035亿元 [16] 要闻资讯 - 1月我国CPI、PPI数据发布，基期轮换对同比指数影响较小 [17] - 美国1月非农数据强劲，交易员推迟美联储降息押注 [17] - 国务院进行人工智能专题学习，强调全面推进人工智能发展 [18] - 李强调研江西稀土企业，指出要合理开发资源 [18] - 国家发改委部署民生商品保供稳价工作 [19] - 2026年资本项目外汇管理将提升开放质量 [19] - 法国机构提议对中国加征关税，中方将采取反制措施 [20] - 国务院印发公用事业领域反垄断指南 [21] - 1月我国汽车产销有变动，新能源汽车出口增长1倍 [21] - 2025年金融市场运行情况发布，债券市场托管余额196.7万亿元 [22] - 财政部在香港发行140亿元人民币国债 [23] - 1月银行理财规模缩水千亿元 [23] - 多地中小银行上调部分定期存款及大额存单利率 [24] - 临近春节银行揽储采取多种措施应对定期存款到期潮 [24] - 美国本财年头4个月预算赤字缩小17%，但国会上调10年期总赤字预测 [25] - 多家公司涉及债券重大事件，部分公司信用评级有变动 [25][26] 债市综述 - 银行间市场现券偏暖，国债期货多数上扬，资金面偏紧态势缓解有限 [28] - 交易所债券市场产融债多数上涨，万得地产债30指数收涨7.39% [29] - 中证转债指数收盘上涨0.05%，部分转债涨幅居前 [29] - 货币市场利率多数上行，部分利率创阶段新高 [30] - 农发行、进出口行金融债中标收益率及倍数公布 [31] - 欧债收益率集体下跌，美债收益率集体上涨 [31][32] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘涨14个基点，人民币对美元中间价调升20个基点 [33] - 纽约尾盘美元指数涨0.07%，非美货币涨跌不一 [33] 研报精粹 - 中信证券认为固收 + 基金2025年规模增长，管理人需精细化配置突围 [34] - 中信证券预计“十五五”人民币国际化进程提速 [35] - 华泰固收点评货币政策执行报告，对经济判断略偏乐观 [35] - 中信证券称本轮人民币升值有新逻辑，约19%行业利润率或提升 [36] - 中信建投预计2026年城投债利差维持低位，给出投资策略 [36] 今日提示 - 2月12日259只债券上市，19只债券发行，72只债券缴款，119只债券还本付息 [38] 股票市场要闻 - 周三A股窄幅整理，周期股走强，热点题材调整 [39] - 香港恒生指数收涨，黄金、汽车、科网股表现活跃 [39] - 2025年12月至2026年1月底沪深北交易所上市公司分红创新高 [39]