报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期焦煤价格或暂稳运行，因焦企与钢厂冬储集中补库结束，厂内焦煤库存持续回升，近期仅少量尾部补库需求，采购节奏放缓[2] - 预计短期焦炭价格或暂稳运行，因终端需求未明显回升，市场观望情绪浓厚，焦炭刚需承压，且成本端支撑不断弱化[6] 根据相关目录分别进行总结 焦煤每日观点 - 基本面：产区煤矿部分已停产仅售库存，下游焦企补库需求减弱，中间环节观望情绪增加，煤矿签单量下滑，线上竞拍平淡，部分煤种价格下调成交，供应收紧，部分煤矿“有价无市”，报价多稳，部分调整[2] - 基差：现货市场价1230，基差106.5，现货升水期货[2] - 库存：钢厂库存824万吨，港口库存273万吨，独立焦企库存1095万吨，总样本库存2192万吨，较上周增加57万吨[2] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方[2] - 主力持仓：焦煤主力净空，空增[2] - 预期：焦企与钢厂冬储集中补库结束，厂内焦煤库存回升，近期仅少量尾部补库需求，采购节奏放缓，预计短期价格暂稳[2] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量[4] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软[4] 焦炭每日观点 - 基本面：原料端焦煤价格下跌让利，焦企即期利润修复，开工稳定，产量增加，未减产，市场观望情绪浓厚，焦炭库存增加，出货放缓[6] - 基差：现货市场价1620，基差 - 47，现货贴水期货[6] - 库存：钢厂库存692万吨，港口库存201万吨，独立焦企库存45万吨，总样本库存938万吨，较上周增加18万吨[6] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方[6] - 主力持仓：焦炭主力净空，多减[6] - 预期：终端需求未明显回升，市场观望情绪浓厚，焦炭刚需承压，成本端支撑弱化，预计短期价格暂稳[6] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升[8] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支[8] 价格 - 2月11日17:30进口炼焦煤现货价格：涉及俄罗斯、澳大利亚多个煤种在不同港口的价格及涨跌情况[9] - 2月11日17:30港口冶金焦价格指数：涉及不同港口、不同类别冶金焦的价格及涨跌情况[10] 库存 - 港口库存：焦煤港口库存273万吨，较上周减少13万吨；焦炭港口库存201万吨，较上周增加3万吨[20] - 独立焦企库存：独立焦企焦煤库存1095万吨，较上周增加60万吨；焦炭库存45万吨，较上周增加1万吨[24] - 钢厂库存：钢厂焦煤库存824万吨，较上周增加10万吨；焦炭库存692万吨，较上周增加14万吨[28]